核心观点与关键数据
- 市场走势：铂金和钯金主力合约近期震荡走弱，铂2606合约收跌2.07%报481.55元/克，钯2606合约收跌2.06%报332.7元/克。
- 地缘与宏观因素：美伊局势僵持，霍尔木兹海峡封锁持续，特朗普可能再次对伊朗采取行动；美联储主席沃什即将就任，市场关注其政策方向；美元指数和10年美债实际收益率上行，VIX波动率指数略有上升。
- 铂金基本面：
- 供应：2025年铂金供应预计220.40吨，边际缓解紧张；南非电力危机缓和，艾芬豪矿业扩产进展顺利。
- 需求：2025年铂金需求预计261.60吨，氢能、化工等领域需求持续增长，汽车催化剂中铂替代钯趋势延续。
- 价格指标：铂金主力合约基差扩大，CFTC非商业多头持仓下降。
- 钯金基本面：
- 需求：2025年钯金需求预计287.00吨，受新能源汽车渗透率提升和电动化转型压制。
- 价格指标：钯金主力合约基差扩大，CFTC非商业多头持仓大幅下降。
研究结论
- 短期：铂钯或维持震荡偏弱格局，受地缘风险和需求压力影响。
- 中期：铂金配置价值相对更优，钯金需求面临持续压力。
- 操作建议：铂金逢低轻仓布局。
重要事件与数据来源
- 地缘事件：美伊局势、霍尔木兹海峡封锁。
- 宏观数据：美联储FOMC会议纪要、ADP就业报告、美元指数、美债收益率等。
- 数据来源：世界铂金投资协会(WPIC)、上金所、长江钯金现货平均价等。
免责声明
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