铜期货日报

行业铜期货日报 2026年5月19日 有色金属研究团队 研究员：张平021-60635734zhangping@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3015713 研究员：余菲菲021-60635729yufeifei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3025190 研究员：彭婧霖021-60635740pengjinglin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3075681 一、行情回顾与操作建议 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 沪铜探底回升收十字星，总持仓下降14827手，铜价下行激活下游部分买盘，现货贴水收窄70至45，国内社库小幅去库0.04至24.29万吨，现货进口窗口再度打开，LME0-3contango结构扩大至52，同时比值走阔，LME库存下降2325吨，COMEX累库1677吨，C-L价差缩窄至322。短期在美债30年期收益率突破5%、美伊局势有升温迹象，市场避险情绪抬升，铜价承压，但铜价下跌刺激国内下游需求，海外COMEX与LME市场库存腾挪仍在进行，基本面仍有支撑，预计铜价下行空间有限。 二、行业要闻 1.智利第二环境法庭裁定撤销环境评估局（SEA）此前为英美资源（AngloAmerican）与嘉能可（Glencore）合资的Collahuasi铜矿一项基础设施及产能提升项目颁发的环评许可。法庭的裁决仅限于两个具体方面：对当地社区影响的分析以及对海洋环境的影响分析。Collahuasi是全球最大铜矿之一，位于智利北部，英美资源与嘉能可各持股44%，剩余12%由三井（Mitsui&Co.）牵头的日本财团持有。该项目包括为该矿安装一座海水淡化厂，英美资源确认该厂已接近完工。Collahuasi表示，项目的环评过程是根据当地法规并严格依照相关环境框架进行的，环评许可于2021年12月获批，2023年8月经部长委员会确认。 2.海关总署最新数据显示，2026年4月，中国未锻轧铜及铜材出口量为120410吨，同比下降21.8%；1-4月未锻轧铜及铜材累计出口487897吨，同比增长28.1%。2026年4月，中国未锻轧铜及铜材进口量为45万吨，同比增长3.3%；1-4月未锻轧铜及铜材累计进口量为157万吨，同比下降9.8%。 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 广东分公司 上海浦电路营业部 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室电话：010-83120360邮编：100032 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300郑州营业部 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 厦门营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com