五粮液机构调研纪要

调研日期: 2026-05-18 宜宾五粮液股份有限公司是一家特大型国有企业集团,以酒业为核心,涉及智能制造、食品包装、现代物流、金融投资、健康产业等领域。其主导产品五粮液酒是中国浓香型白酒的典型代表和著名民族品牌,多次荣获“国家名酒”称号,并入选中欧地理标志协定保护名录。2019年,公司销售收入突破1000亿元,2020年五粮液市值突破万亿,品牌价值逐年攀升。据2022年“BrandFinance2022全球品牌价值500强”、“全球最具价值烈酒品牌50强”、“中国500最具价值品牌”等榜单,五粮液品牌价值分别排名第26、第22和第24位。 投资者关系活动主要内容记录,"2026 年 5 月 18 日,公司以现场会议方式举行"2026 年第一次临时股东会"。交流主要内容整理如下: 一、总经理讲话内容 公司经营基本面保持稳固,品质根基没有变、品牌势能没有变,市场底盘没有变;终端动销保持稳健,阶段优化不改变企业长期价值。 公司坚决筑牢发展根基,以稳健经营回报股东期望。一是全力扩大品牌声量;二是全力夯实品质根基;三是全力深化营销变革。 "是按期实施百亿级分红;二是按期推进百亿级股票回购注销;三是持续实施大股东增持计划。 公司坚决守住初心使命,以更好发展回报股东厚爱。一是坚定不移打造核心大单品;二是坚定不移树立高端新标杆;三是坚定不移构筑产品护城河;四是坚定不移向下夯实塔基座;五是坚定不移拓展市场。 二、投资者互动交流 (一)行业方面 当前,白酒行业正处于加速出清阶段,呈现"总量承压、结构优化"的发展态势,持续向优势品牌、优势企业集中。伴随宏观经济持续回升向好、政策环境趋于稳定、各类产业支持政策持续加码、新兴消费潜力持续释放,行业在经历出清筑底后,将逐渐步入修复期,将在适配市场经济发展规模情况下回归良性发展轨道。 (二)发展规划方面 2026 年,公司将以构建以高质量市场动销为核心牵引的经营导向,聚焦渠道生态健康、量价关系平衡、终端消费扩面,集中优势资源投入,突出做大核心单品,全力做强健康、稳定、韧性的市场基本盘,持续巩固和提升主流市场占有率。 (三)产品方面 第八代五粮液:重点是实施精细化的量价平衡管理。今以来,第八代五粮液动销实现较好增长,消费黏性持续提升,开箱量、开瓶率持续提升,真实消费支撑更加坚实。下一步,八代五粮液将以分级精耕、量价平衡为主线,以稳固市场份额为核心。依托消费者培育、渠道建设双 轮驱动,分层运营核心客群、深耕圈层心智,重构渠道结构、规范市场秩序,以需求拉动销、以渠道稳价盘,实现品牌价值、渠道与市场规模稳健共生。" ,"39 度五粮液:建立以环渤海、环太湖等重点市场攻坚体系,形成总部统筹、区域协同、办事处作战的闭环;成熟市场稳价盘、稳复购;成长市场提升终端利润和开瓶动力;关注存量五粮液用户和品质生活用户。 五粮浓香酒:2026 年,浓香酒公司将继续坚持打造五粮春、尖庄、特头曲、五粮醇大单品。五粮春品牌以二代春为核心大单品,一代春为补位型产品,和美春为战略单品,名门春为形象产品,构建梯次分明的立体化产品体系。尖庄品牌坚持"控量大光,发展荣光,赋能盒装"产品策略,围绕消费场景变化与年轻群体需求,补充优化产品矩阵。五粮特头曲品牌聚焦打造五粮特曲 10 版、五粮头曲 10 版大单品,辅以特殊渠道标品与差异化产品,形成主流市场与细分赛道协同并进的产品布局。五粮醇品牌以金红装为战略大单品并聚焦资源全面培育,持续推动醇香系列高质量动销。 (四)大股东增持方面 五粮液集团公司已开始实施股票增持,接下来将循序渐进实施增持,在增持进度达到信息披露要求时及时予以公告,确保未来 6 个月内30-50 亿元增持计划实施完毕。"