五粮液机构调研纪要

五粮液在2025年度股东会上强调白酒行业处于深度调整阶段，但公司凭借“两个始终”和“两个方针”保持长期价值成长。核心观点包括：

1. 行业与周期：白酒行业呈现“弱复苏、强分化”，龙头企业具备穿越周期能力。五粮液以“守正创新，永争前列”为精神，坚持工艺、品质、文化传承，同时通过产品、渠道、场景创新提升竞争力。

2. 销售策略：

   • 第八代五粮液围绕“稳价格、提动销、优渠道、塑品牌、精管理”巩固千元价位带优势。
   • 世界杯合作成效显著，八代联名款带动子品牌培育，电商新增用户近百万，体育标签用户占比超55%。
   • 浓香酒渠道建设：线下推进分类分级，打造景区市场；线上深化与京东等平台合作，完善即时零售体系。

3. 古窖池优势：五粮液拥有700余年古窖池群，行业唯一“活窖”群，通过“以糟养窖、以窖促糟”模式持续养护，赋予产品独特风味。

4. 质量管理与酒体勾调：2025年收获“三奖同获”质量管理成果，未来深化EFQM模型应用。酒体勾调结合传统工艺与市场反馈，动态优化产品。

关键数据：

• 2022年品牌价值位列全球品牌价值500强第26位，全球最具价值烈酒品牌50强第22位。
• 2025年电商渠道新增用户近百万，体育标签用户占比超55%，35岁以下年轻人占比40%。