五粮液机构调研报告显示，公司2025年以“营销执行提升年”为核心，持续巩固稳健发展态势，主要经营指标与宏观经济指标保持一致。报告涵盖行业及公司目标、品牌宣传及文化、生产及技术研究、销售、投资者回报及财务、绿色发展等方面。
行业及公司目标
国家政策大力提振消费，为白酒产业结构优化和转型升级提供支撑。白酒产业为价值驱动长周期产业，持续向优势品牌集中。五粮液2025年锚定“营销执行提升年”，强化产品动销、渠道建设、服务能力，提升品牌价值。
品牌宣传及文化
公司强化“品牌活动-市场动销”联动机制，通过讲好五粮液传承底蕴、稀缺价值等核心优势，顺应媒介变化趋势，创新全球城市地标形象露出，持续提升品牌影响。2025年一季度新增国家级非遗代表性传承人，推动“考古五粮液”，深度融入博鳌亚洲论坛，传播累计曝光量超1亿人次，品牌价值连续7年两位数增长达4498亿元。
生产及技术研究
公司发现并产业化生产新菌种，如1368菌等，应用于高质量倍增工程窖泥制作。酿酒专用粮工艺仓及磨粉自动化项目已竣工试运行。2024年研发投入4.05亿元，同比增长25.85%，位居白酒行业前列，2025年重点推进原粮育种、发酵机理、风味物质等领域的技术攻关。
销售
高端产品主要营销策略包括打造样板市场、深耕高净值圈层、坚持团购渠道精细化深耕，巩固价格体系韧性。公司坚定国际化布局，讲好中国白酒故事。重视年轻化消费市场，加快年轻化产品推广，逐步推出新的低度产品。2024年度直销模式增速快于经销模式，主要因市场策略调整、专卖店建设力度加大、团购队伍建设强化。元春期间控货挺价行动成效显著，市场价格持续提升，产品动销平稳，社会库存低位，品牌地位巩固。主要消费人群为30-60岁中产人群，主要消费场景为商务、社交、礼赠、收藏及宴席等。公司推出多款新品，市场接受度高，三大主品动销稳中向好。
投资者回报
公司提升上市公司质量和股东回报，强发展、强合规、强回报、强信心、强沟通。2024年度分红率提升至70%，现金分红总额223亿元，连续10年位居深市白酒上市公司第一。未来将持续提升股东回报。
财务
提高闲置资金使用效率，包括回报股东、择优投资、优化配置。2025年一季度经营活动净现流大幅增长，主要因货款中现金收取比例较高，上年同期基数较低。一季度末合同负债大幅增加，主要因回款政策增强经销商打款意愿。
绿色发展
公司推进企业绿色低碳发展，协同推进降碳、减污、节能、扩绿、增长。全力推进降碳、减污、节能、扩绿，建成环保生态湿地、企业集中污水处理厂、固态白酒沼气发电示范项目。实现在资源循环利用方面引领行业，包括能源高效利用、水的循环利用、酒糟梯级利用，打造以酒糟资源循环利用为核心的酿酒生态产业链。
