化工日报：EG主港继续去库，到港仍偏少

市场分析

期现货方面：昨日EG主力合约收盘价4793元/吨，涨幅0.74%；华东现货价4928元/吨，涨幅1.03%；现货基差108元/吨，环比上涨3元/吨。

生产利润方面：乙烯制EG毛利-105美元/吨，环比上涨57美元/吨；煤基合成气制EG毛利-95元/吨，环比上涨48元/吨。

库存方面：MEG华东主港库存73.2万吨，环比下降4.1万吨，主港延续去库；本周到港计划偏少，预计库存继续下降。

供需逻辑：供应端因原料供应稳定性担忧，负荷中低位运行；中东局势导致海外装置负荷下降，4-5月中东货源阶段性断档，进口量明显回落，我国EG出口增加，6月进口预计难恢复。需求端聚酯和织造减产，下游价格跟涨乏力，织造成品和原料库存均不高，刚需采购维持，但长丝库存压力偏高，若中东紧张局势持续，开工或进一步下降。库存虽不低，但主港已开始连续去库。

策略

单边：震荡区间下沿附近小仓位试多。美伊局势紧张，供应恢复需时间，4-6月大幅去库格局不变；原料趋紧，震荡区间下沿谨慎偏多，但库存不低，需求端负反馈压制持续，市场消息反复，建议小仓位控制风险。

跨期：关注正套机会。跨品种：无。

风险

原油价格波动，煤价大幅波动，宏观政策超预期，EG装置变动超预期。

图表

包含价格与基差、生产利润及开工率、国际价差、下游产销及开工、库存数据等图表。

研究员

陈莉，梁宗泰，杨露露。

联系人

刘启展，梁琦。