化工日报：到港偏少，EG主港库存下降至低位

核心观点 市场分析 期现货方面：昨日EG主力合约收盘价4490元/吨（较前一交易日变动-19元/吨，幅度-0.42%），EG华东市场现货价4552元/吨（较前一交易日变动+2元/吨，幅度+0.04%），EG华东现货基差（基于2509合约）51元/吨（环比-47元/吨）。乙二醇港口库存下降至50万吨附近，且近端到货持续偏少，现货基差走强。 生产利润方面：乙烯制EG生产利润为-47美元/吨（环比+2美元/吨），煤制合成气制EG生产利润为-21元/吨（环比+38元/吨）。 库存方面：根据CCF每周一发布的数据，MEG华东主港库存为50.0万吨（环比-4.7万吨）；根据隆众每周四发布的数据，MEG华东主港库存为49.8万吨（环比-3.7万吨）。上周主港实际到货总数6.1万吨，到港偏少，周度港口库存去库；本周华东主港计划到港总数5.4万吨，依然偏低，主港库存可能延续去库，另外副港计划到港3.1万吨。 整体基本面供需逻辑：供应端，国内供应来看，乙二醇负荷已回归高位，短期预计高位持稳；海外供应方面，马来西亚装置重启，8月后进口预期回升至65万吨偏上水平。需求端，当前需求呈现回暖迹象，外贸出货增加同时内销备货逐步启动，预计聚酯负荷持稳小幅提升，开机高点预计在9月下兑现，关注后期订单的集中下达时间。整体8~9月平衡表松平衡，供需矛盾不大。 策略 单边：谨慎偏多。供需均为增加趋势，基本面矛盾不大，但短期到港偏少，进口回升预计9月中下旬兑现，短期低库存下存支撑跨期：无跨品种：无 风险 原油价格波动，煤价大幅波动，宏观政策超预期，地缘变化超预期 目录 一、价格与基差.........................................................................................................................................3二、生产利润及开工率...............................................................................................................................3三、国际价差............................................................................................................................................4四、下游产销及开工...................................................................................................................................4五、库存数据............................................................................................................................................6 图表 图1：乙二醇华东现货价格........................................................................................................................................................3图2：乙二醇华东现货基差........................................................................................................................................................3图3：乙二醇乙烯制毛利润........................................................................................................................................................3图4：乙二醇煤基合成气制毛利润............................................................................................................................................3图5：乙二醇石脑油一体化制毛利润........................................................................................................................................3图6：乙二醇甲醇制毛利润........................................................................................................................................................3图7：乙二醇总负荷....................................................................................................................................................................4图8：乙二醇合成气制负荷........................................................................................................................................................4图9：乙二醇国际价差：美国FOB-中国CFR...........................................................................................................................4图10：长丝产销..........................................................................................................................................................................5图11：短纤产销..........................................................................................................................................................................5图12：聚酯负荷..........................................................................................................................................................................5图13：直纺长丝负荷..................................................................................................................................................................5图14：涤纶短纤负荷..................................................................................................................................................................5图15：聚酯瓶片负荷..................................................................................................................................................................5图16：乙二醇华东港口库存......................................................................................................................................................6图17：乙二醇华东港口库存......................................................................................................................................................6图18：乙二醇张家港库存..........................................................................................................................................................6图19：乙二醇宁波港库存..........................................................................................................................................................6图20：乙二醇江阴+常州港库存................................................................................................................................................6图21：乙二醇上海+常熟港库存................................................................................................................................................6图22：中国聚酯工厂MEG原料库存天数...............................................................................