化工日报：到港偏少，EG主港库存下降至低位

2025-08-28 梁宗泰,陈莉,吴硕琮华泰期货七个橙子一朵发🍊

核心观点：乙二醇（EG）市场供应端高位稳定，海外供应预期回升；需求端回暖迹象明显，聚酯负荷预计小幅提升。主港库存下降至低位，短期到港偏少，低库存下存支撑。
期现货方面：EG主力合约收盘价4481元/吨，华东现货价4550元/吨，现货基差61元/吨（环比+10元/吨）。
生产利润：乙烯制EG利润-46美元/吨，煤制合成气制EG利润-19元/吨，均环比微幅改善。
库存方面：MEG华东主港库存50.0万吨（环比-4.7万吨），计划到港5.4万吨，主港库存可能延续去库。
供需逻辑：8~9月平衡表松平衡，供需矛盾不大。供应端，国内负荷高位稳定，马来西亚装置重启后进口预期回升至65万吨偏上水平；需求端，外贸出货增加，内销备货逐步启动，聚酯负荷预计持稳小幅提升，高点预计在9月下。
策略：单边谨慎偏多，短期低库存下存支撑；跨期、跨品种策略无明确建议。
风险：原油价格波动、煤价大幅波动、宏观政策超预期、地缘变化超预期。