市场要闻与重要数据
- 期货行情：沪铜主力合约2026年5月18日开于104050元/吨，收于104330元/吨，较前一交易日下跌0.36%；夜盘沪铜主力合约开于104480元/吨，收于104620元/吨，上涨0.51%。
- 现货情况：SMM 1#电解铜现货对沪铜2606合约贴水80–10元/吨，均价贴水45元/吨。上海地区电解铜购销情绪小幅抬升，不同品牌平水铜、好铜报价贴水区间分化，湿法铜货源紧缺报价坚挺，非注册铜贴水幅度更大。部分加工企业订单环比增约30%。库存端上海小幅去库、江苏微增，整体库存压力边际缓解。
- 重要资讯：
- 美国总统特朗普表示，在卡塔尔、沙特阿拉伯、阿联酋领导人要求下，已下令5月19日不按原计划对伊朗发动军事打击，但正进行严肃谈判，终将达成协议，核心条款包括伊朗不得拥有核武器。
- 伊朗已通过巴基斯坦将包含14点的最新谈判文本转交美方，核心内容为“结束战争”相关议题。美国已在其新文本中接受解除对伊朗的石油制裁，并提议在达成最终谅解之前暂停相关制裁。
- 智利第二环境法庭裁定撤销英美资源与嘉能可合资的Collahuasi铜矿一项基础设施及产能提升项目的环评许可，仅限于对当地社区影响的分析以及对海洋环境的影响分析。
- 精炼铜冶炼维持稳定，现货市场呈现区域分化、流通偏紧态势。国内粗铜加工费维持区间运行，南方800-1000元/吨、北方600-800元吨。洋山铜溢价高位抬升，仓单均价72美元/吨，现货进口盈亏转负至-341.80元/吨，进口窗口持续关闭。保税区库存延续去化，上海保税库存降至3.29万吨，广东小幅回升至0.44万吨。
- 中国海关总署数据显示，2026年4月，中国未锻轧铜及铜材出口量同比下降21.8%，但1-4月累计同比增长28.1%；4月进口量同比增长3.3%，1-4月累计同比下降9.8%。
- LME仓单较前一交易日减少2325吨至393400吨，SHFE仓单较前一交易日增加3254吨至102153吨。5月19日国内市场电解铜现货库24.29万吨，较此前一周变化-0.04万吨。
策略与风险
- 策略：铜谨慎偏多，预计本周波动区间在103,000元/吨至105,600元/吨，操作以逢低买入套保为主。
- 套利：暂缓期权，卖出看跌。
- 风险：海外流动性踩踏风险。
