铁合金日报：市场底部震荡，关注政策与成本支撑

第一部分市场信息 研究员：周涛期货从业证号：F03134259投资咨询证号：Z0021009联系方式：:zhoutao_qh1@chinastock.com.cn 第二部分市场研判 【交易策略】 5月18日，铁合金期货价格整体上涨。硅铁主力合约5784，上涨0.91%，持仓增加17569手；锰硅主力合约收盘5892，上涨0.86%，持仓减少21856手。 硅铁方面，18日现货价格稳中偏强，部分区域现货上涨20至100元/吨。供应端，样本内企业开工率小幅回落，随着近期价格下行，预计未来供应端以平稳为主。需求方面，钢厂利润近期有所修复，钢材产量预计还有小幅上行空间。成本端方面，主产区电价整体平稳。18日市场流传中卫市文件，要求加强能耗与碳排放预算管理，但文件暂无具体措施，市场冲高后回落，近期以底部震荡为主。 锰硅方面，18日锰矿现货稳中偏弱，天津港半碳酸、澳块下跌0.1至0.2元/吨度，锰硅现货涨跌互现，幅度20至50元/吨。供应端方面，样本内产量再度回落，目前合金厂利润仍然不佳，限制未来供应释放。需求端，钢材库存延续季节性下降，同时钢厂利润近期有所修复，对合金需求预计仍有部分带动。成本端方面，港口锰矿延续惯性调整，但已基本回吐此前涨幅，临近成本支撑。锰硅自身供需平稳，预计底部震荡。 单边：基本面总体平稳，市场情绪频繁扰动，低位震荡； 套利：观望； 期权：卖出看跌期权。 【重要资讯】 1.国家统计局：1—4月份，全国固定资产投资141293亿元，同比下降1.6%。 2.国家统计局数据显示：2026年4月，中国粗钢产量8363万吨，同比下降2.8%；生铁产量7069万吨，同比下降3.6%；钢材产量12263万吨，同比下降1.7%。 第三部分相关附图 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799