原油周报

回顾与要闻

上周原油震荡走高，主要受美伊冲突及供应端利空预期推动。纽约交易所主力轻质原油期货价格收于每桶105.66美元，周涨11.60%；伦敦布伦特原油主力期货价格收于每桶109.47美元，周涨9.20%；中国原油期货SC主力合约收至665.9元/桶，周涨6.63%。周内前期美伊冲突持续升级，美军袭击伊朗沿海区域，谈判陷入僵局，市场避险情绪升温。EIA大幅下调本年度全球石油产量预期，霍尔木兹海峡通航受限状态预计持续至五月下旬，供应缺口扩大。后期伊朗划定海峡专属通行航道，局势边际缓和，但美国消息人士称可能恢复军事打击，尾盘油价再度上行。资金方面，布伦特和WTI原油投机性净多头头寸均减少。

美国消息人士称五角大楼正为恢复对伊朗的军事行动做准备，最早可能在下周恢复打击。特朗普重申伊朗方案“不可接受”，但尚未决定下一步行动。伊朗已恢复对霍尔木兹海峡沿线导弹阵地的作战使用权，对能源供应链构成威胁。美国能源部长赖特表示将补充从战略石油储备（SPR）中释放的每一桶原油，以1.2桶对1桶回补储备。自4月初停火以来，美国SPR已释放的3130万桶原油中约40%（1300万桶）被运往欧洲及其他地区，反映全球原油供给结构性短缺。特朗普政府允许鼓励俄罗斯原油销售的制裁豁免到期失效，结束此前短暂放松部分俄罗斯原油制裁的阶段。

展望

美国特朗普政府允许鼓励俄罗斯原油销售的制裁豁免到期失效，特朗普重申伊朗方案“不可接受”，但尚未决定下一步行动。伊朗外长阿拉格奇表示推迟关于浓缩铀材料的谈判，或对谈判有一定助力，但短期地缘担忧仍对价格有较强支撑。美国能源部长以1.2桶对1桶回补战略石油储备，中长期亦支撑价格。

操作建议

短线630-700区间操作，长线多单持有关注地缘局势。