光大电新周观点0517市场进入震荡期聚焦算电协同锂电低估值标的

本周美国30年期国债收益率突破5%，油价再次走高，A股市场也迎来一定调整。 目前，市场风险偏好仍在高位，短期或将进入横盘整理期。 算电协同：近期SST、电力板块表现较好，尽管5月14-15日两个交易日板块整体有所调整，但部分标的股价表现较为强势。 （1）SST/HVDC相关核心标的 【光大电新-周观点0517】市场进入震荡期，聚焦算电协同、锂电低估值标的 本周美国30年期国债收益率突破5%，油价再次走高，A股市场也迎来一定调整。 目前，市场风险偏好仍在高位，短期或将进入横盘整理期。 算电协同：近期SST、电力板块表现较好，尽管5月14-15日两个交易日板块整体有所调整，但部分标的股价表现较为强势。 （1）SST/HVDC相关核心标的与算力板块走势相关度较高，涨幅较高的标的波动或将加大，后续短期内可持续关注估值或市值较低的标的，亦可静待市场企稳；建议关注特锐德、优优绿能、可立克。 （2）电力：近期绿电、火电运营商细分方向股价表现较好，主要因受益于算电协同概念行情。 此外，电力板块本身具有一定防御属性，后续可持续关注厄尔尼诺相关逻辑演绎。 建议关注低估值标的：国电电力、宝新能源、绿发电力。 锂电与钠电：从近期锂电排产、国内储能招标情况看，锂电板块需求景气度尚可；供给端，本周碳酸锂期货主力合约价格一度突破20万元/吨，担忧下游需求抑制和成本曲线反噬带来的供给增加的氛围浓厚，板块调整亦属合理。 当前碳酸锂产能释放依然存在不确定性，而锂电材料端的磷酸铁锂、隔膜等环节扩产正在加速。 投资层面来看，优先关注电池、碳酸锂方向，需谨慎看待锂电材料方向。 此外，钠电池产业化正在加速，半固态电池导入也可使带电量提升。 建议关注：宁德时代、科达利、鼎胜新材等。 储能：短中期油价中枢维持高位，长期能源自主逻辑依然得到市场认可。 碳酸锂涨价、锂电环节顺价后，由于终端价格涨幅有限，国内系统集成、EPC厂商将承担更多成本，海外顺价逻辑更强但谈判周期或将增加。 当前市场较为担忧欧盟针对中国储能PCS的限制措施，后续影响需要进一步观察。 投资方面，建议关注短期受益于油价高位，或与SST/HVDC相关度较高的标的：德业股份、阳光电源。 氢能：当前氢能处于政策真空期，板块有所调整；预计后续政策将聚焦堵点难点问题、部署下一阶段重点任务、加快培育氢能未来产业，板块有望迎来新的催化。 建议关注：华电科工、中国天楹、嘉泽新能、金风科技、电投绿能。 风险提示：新能源国内外政策风险；需求、技术发展不及预期风险