周度观点
- 供需状况：
- 供应端：上周碳酸锂产量环比增加260吨至26830吨，4月产量环比增加4.4%。宁德枧下窝矿山仍未复产，津巴布韦政府有望5月解除出口禁令，宜春矿证扰动仍存。2025年澳矿实现对成本的管控，进一步降本空间有限。2026年3月国内进口锂精矿为83.7万吨，环比增加50%，同比增加57%，折合碳酸锂当量约8.1万吨。1-3月，津巴布韦、尼日利亚、南非、马里锂辉石进口合计122万吨，约占1-3月进口的55%，超过澳大利亚锂辉石进口量。3月碳酸锂进口总量约3万吨，环比增加13%，同比增加65%。进口锂辉石精矿CIF价周度环比上涨，开工率环比增加1.1个百分点至58%，锂辉石开工率走平，维持高位，产能利用率弹性较大。
- 需求端：5月整体排产环比增加，产业链供需两旺。4月动力和储能电池合计产量为183.9GWh，环比增长3.5%，同比增长55.6%。动力和储能电池合计出口31.7GWh，环比下降12.3%，同比增长42.0%，占当月销量19.3%。我国动力和储能电池销量为164.2GWh，环比下降6.2%，同比增长39.0%。
- 库存：本周碳酸锂库存去库，工厂库存减少2810吨，市场库存减少4437吨，期货库存增加6709吨。
- 策略建议：宁德枧下窝矿山停产，宜春矿证风险存，4月国内碳酸锂产量环比增加4.4%，3月进口锂精矿环比增加50%，同比增加57%，3月碳酸锂进口环比增加13%，同比增加65%。4月智利碳酸锂出口环比增加3.4%。抢出口下游需求强劲，南美锂盐进口将对供应形成补充。产业链供需两旺，江西四矿存在停产换证风险，澳矿供应偏紧。津巴布韦政府有望5月解除出口禁令，宜春矿证风险持续，供给扰动持续，矿石提锂增产，成本中枢上移。宁德枧下窝复产预期上升，南美锂盐发运增加，下游排产较好，需关注津巴布韦出口禁令进展和宜春矿端扰动。下游排产旺季去库预期下，预计碳酸锂价格将延续偏强震荡。
重点数据跟踪
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