贵金属周报：美通胀超预期上涨，美联储换帅，秘鲁能源危机，沪银单日跌超11%

摘要

本周金银大跌。COMEX 黄金下跌 3.96%，收报 4543.6 美元/盎司；COMEX 白银下跌 5.65%，收报 76.295 美元/盎司；NYMENX 铂和 NYMEX 钯分别下跌 3.6% 和 3.95%。

重要资讯

• 美伊冲突：特朗普称美伊停火协议脆弱，伊朗未承诺不拥核；美伊谈判分歧严重，以色列担忧特朗普草率达成协议。
• 秘鲁能源危机：秘鲁因电力和天然气短缺宣布能源危机，影响白银供应，市场预期边际收紧。
• 美国通胀数据：4 月核心 CPI 同比增 2.8%（预期 2.7%），环比升 0.4%（预期 0.3%）；PPI 环比大涨 1.4%，同比升 6.0%，市场担忧美联储加息。
• 美联储人事变动：凯文·沃什接替鲍威尔任美联储主席，市场关注其鸽派立场；斯蒂芬·米兰辞任，美联储政策方向不明朗。
• 印度关税调整：上调黄金和白银进口关税至 15%，但银行恢复进口。

CFTC 及 ETF 持仓

• 黄金非商业净多头增加，SPDR 黄金持仓增 3.4 吨。
• 白银非商业净多头增加，iShares Silver Trust 持仓增 174.51 吨。

技术分析

• 黄金和白银与原油呈负相关，通胀数据和美联储加息预期压制金银价格。美伊冲突短期影响情绪，建议短线操作或观望。
• 白银短线情绪偏空，若跌破 4 月低点可能急跌；沪银 2606 合约临近交割月，提示移仓换月。

下周重要事件

• 美国成屋签约销售、美联储货币政策会议纪要、初请失业金人数、PMI 等数据，市场关注中东局势和通胀走势。

结论
金银短期受美伊冲突、通胀数据和美联储政策预期影响，价格中枢下移，建议谨慎操作。长期需关注美伊谈判、通胀控制和美联储新主席政策方向。