纯苯苯乙烯日报：纯苯供应及下游开工双双下滑

纯苯与苯乙烯观点 市场要闻与重要数据 纯苯方面：纯苯主力基差173元/吨（+57）。纯苯港口库存16.20万吨（-1.10万吨）；纯苯CFR中国加工费44美元/吨（-3美元/吨），纯苯FOB韩国加工费50美元/吨（-3美元/吨），纯苯美韩价差373.7美元/吨（+2.0美元/吨）。华东纯苯现货-M2价差85元/吨（-10元/吨）。 纯苯下游方面：己内酰胺生产利润-2484元/吨（+155），酚酮生产利润-1021元/吨（+87），苯胺生产利润2008元/吨（+251），己二酸生产利润-1444元/吨（+58）。己内酰胺开工率73.17%（-1.70%），苯酚开工率82.44%（-2.56%），苯胺开工率83.94%（-1.65%），己二酸开工率70.70%（-3.90%）。 苯乙烯方面：苯乙烯主力基差365元/吨（-36元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润-656元/吨（-161元/吨），预期逐步压缩。苯乙烯华东港口库存129800吨（-4600吨），苯乙烯华东商业库存58800吨（-19100吨），处于库存回建阶段。苯乙烯开工率68.6%（-5.3%）。 下游硬胶方面：EPS生产利润528元/吨（+47元/吨），PS生产利润78元/吨（-3元/吨），ABS生产利润-1434元/吨（+0元/吨）。EPS开工率62.99%（+28.18%），PS开工率48.30%（+1.50%），ABS开工率58.11%（+0.66%）。 市场分析 伊朗拒绝了美国提出的方案，伊朗坚持14点提案；美国打击伊朗革命卫队资金网络，且将将12家公司和个人列入黑名单，理由是帮助促成伊朗革命卫队的原油销售。美伊关系仍紧张，芳烃板块成本支撑仍存。 纯苯方面。中国港口库存延续回落，5月上旬韩国发货进一步下降至低位，进口供应偏紧，美国汽油裂差高位，夏季调油旺季对芳烃支撑仍较强；国内纯苯开工进一步下降，国内成品油胀库导致炼厂重新油转化带来的纯苯开工见底回升预期仍未兑现。下游需求进一步转弱，苯乙烯检修增多；PC开工拖累，苯酚开工进一步回落；MDI库存回升，苯胺开工延续回落；CPL开工持续低位，PA6及锦纶开工偏低拖累；下游PA66开工回落拖累己二酸开工回落。苯乙烯方面。港口库存周初仅微幅去库，但近期裕龙、新阳等装置故障计划外进行，淄博峻辰进入检修，后续仍有辽宁宝来、6月镇海等装置检修计划，随着供应回落，预计后续逐步进入去库周期。需求方面，EPS开工反弹回升，提货表现仍一般，PS及ABS开工维持低位。 策略 美伊和谈进展，霍尔木兹海峡情况，国内外炼厂及裂解装置开工复工进度，油价大幅波动 目录 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差............................................................................................................4二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差.........................................................................................................5三、纯苯与苯乙烯库存、开工率...................................................................................................................8四、苯乙烯下游开工及生产利润...................................................................................................................9五、纯苯下游开工与生产利润....................................................................................................................10 图表 图1：纯苯主力基差与纯苯主力期货合约价格........................................................................................................................4图2：纯苯主力合约基差............................................................................................................................................................4图3：纯苯现货-M2纸货价差.....................................................................................................................................................4图4：纯苯连一合约-连三合约价差...........................................................................................................................................4图5：苯乙烯主力基差与苯乙烯主力合约................................................................................................................................5图6：EB主力合约基差|单位：元/吨.........................................................................................................................................5图7：苯乙烯连一合约-连三合约价差|单位：元/吨.................................................................................................................5图8：石脑油加工费|美元/吨......................................................................................................................................................6图9：纯苯FOB韩国-石脑油CFR日本|美元/吨.........................................................................................................................6图10：苯乙烯非一体化装置生产利润|元/吨............................................................................................................................6图11：纯苯FOB美湾-纯苯FOB韩国|美元/吨...........................................................................................................................6图12：纯苯FOB美湾-CFR中国|美元/吨...................................................................................................................................6图13：纯苯FOB鹿特丹-CFR中国|美元/吨...............................................................................................................................6图14：纯苯进口利润|元/吨........................................................................................................................................................7图15：苯乙烯进口利润|元/吨....................................................................................................................................................7图16：苯乙烯FOB美湾-CFR中国|美元/吨...............................................................................................................................7图17：苯乙烯FOB鹿特丹-CFR中国|美元/吨...........................................................................................................................7图18：纯苯华东港口库存|单位：万吨.....................................................................................................................................8图19：纯苯开工率|单位：%.....................................................................................................................................................8图20：苯乙烯华东港口库存|单位：吨.....................................................................................................................................8图21：苯乙烯开工率|单位：%.................................................................................................................................................8图22：苯乙烯华东商