纯苯苯乙烯日报：下游开工回升

纯苯与苯乙烯观点 市场要闻与重要数据 纯苯方面：纯苯主力基差-113元/吨（+19）。纯苯港口库存32.40万吨（+0.60万吨）；纯苯CFR中国加工费147美元/吨（+16美元/吨），纯苯FOB韩国加工费147美元/吨（+17美元/吨），纯苯美韩价差155.0美元/吨（-13.0美元/吨）。华东纯苯现货-M2价差-190元/吨（+0元/吨）。 纯苯下游方面：己内酰胺生产利润-905元/吨（-5），酚酮生产利润-829元/吨（+87），苯胺生产利润1171元/吨（+262），己二酸生产利润-873元/吨（+45）。己内酰胺开工率77.17%（+2.95%），苯酚开工率89.00%（+3.50%），苯胺开工率73.26%（+11.95%），己二酸开工率65.30%（-2.30%）。 苯乙烯方面：苯乙烯主力基差132元/吨（+13元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润361元/吨（+33元/吨），预期逐步压缩。苯乙烯华东港口库存100600吨（-31700吨），苯乙烯华东商业库存59900吨（-17400吨），处于库存回建阶段。苯乙烯开工率70.9%（-0.1%）。 下游硬胶方面：EPS生产利润37元/吨（+0元/吨），PS生产利润-233元/吨（+30元/吨），ABS生产利润-779元/吨（+0元/吨）。EPS开工率54.05%（+7.34%），PS开工率57.40%（-1.50%），ABS开工率69.80%（+0.00%）。 市场分析 上游方面，伊朗地缘局势有所放缓，油价涨势放缓，后续回归关注纯苯及苯乙烯基本面。 纯苯基本面有所改善，下游开工见底回升，苯乙烯仍开工偏低，CPL开工底部反弹，苯胺开工快速底部回升，苯酚开工进一步冲高，己内酰胺开工高位稍回落，总体下游加权开工回升。但现实港口库存仍处于历史高位，关注下游开工改善持续性。国内纯苯继续维持低位。 苯乙烯方面，苯乙烯港口库存仍在去库，苯乙烯开工恢复速率仍慢，渤化复工仍待定，镇海利安德延续停车。下游开工仍有所回升，今晚过年晚，EPS开工超季节性回升，PS开工季节性回落，ABS开工低位盘整，总体下游加权开工有所回升，ABS库存压力有所逐步缓解。 策略 单边：EB2602、BZ2603谨慎逢低做多套保基差及跨期：无跨品种：无风险苯乙烯装置恢复进度，伊朗局势动向，油价大幅波动，俄乌和谈进程 目录 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差............................................................................................................4二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差.........................................................................................................5三、纯苯与苯乙烯库存、开工率...................................................................................................................8四、苯乙烯下游开工及生产利润...................................................................................................................9五、纯苯下游开工与生产利润....................................................................................................................10 图表 图1：纯苯主力基差与纯苯主力期货合约价格........................................................................................................................4图2：纯苯主力合约基差............................................................................................................................................................4图3：纯苯现货-M2纸货价差.....................................................................................................................................................4图4：纯苯连一合约-连三合约价差...........................................................................................................................................4图5：苯乙烯主力基差与苯乙烯主力合约................................................................................................................................5图6：EB主力合约基差|单位：元/吨.........................................................................................................................................5图7：苯乙烯连一合约-连三合约价差|单位：元/吨.................................................................................................................5图8：石脑油加工费|美元/吨......................................................................................................................................................6图9：纯苯FOB韩国-石脑油CFR日本|美元/吨.........................................................................................................................6图10：苯乙烯非一体化装置生产利润|元/吨............................................................................................................................6图11：纯苯FOB美湾-纯苯FOB韩国|美元/吨...........................................................................................................................6图12：纯苯FOB美湾-CFR中国|美元/吨...................................................................................................................................6图13：纯苯FOB鹿特丹-CFR中国|美元/吨...............................................................................................................................6图14：纯苯进口利润|元/吨........................................................................................................................................................7图15：苯乙烯进口利润|元/吨....................................................................................................................................................7图16：苯乙烯FOB美湾-CFR中国|美元/吨...............................................................................................................................7图17：苯乙烯FOB鹿特丹-CFR中国|美元/吨...........................................................................................................................7图18：纯苯华东港口库存|单位：万吨.....................................................................................................................................8图19：纯苯开工率|单位：%.....................................................................................................................................................8图20：苯乙烯华东港口库存|单位：吨.....................................................................................................................................8图21：苯乙烯开工率|单位：%.................................................................................................................................................8图22：苯乙烯华东商业库存|单位：吨...................................................................................................