宏观方面，美国4月CPI同比上涨3.8%，核心CPI同比上涨2.8%，均超预期，美联储降息预期下降，美元指数走强。基本面，菲律宾镍矿海运价格上涨推高成本；印尼镍矿审批节奏偏慢，实施新版HPM公式上调基数，计划推进镍出口税和暴利税；中印冶炼端新增产能投放，但印尼硫酸供应紧缺，生产压力增加。需求端，钢厂利润扩大但排产增量有限，新能源三元前驱体产量增速放缓，磷酸铁锂份额挤压效应持续。国内镍库存延续增长，现货升水降至低位；LME库存小幅下降，现货升水下调。技术面，持仓持稳价格调整，多头氛围谨慎。观点：预计短线沪镍震荡调整，关注14.5位置支撑。关键数据：沪镍主力合约收盘价147190元/吨，6-7月合约价差-430元/吨，LME3个月镍价18925美元/吨，主力合约持仓量143617手，LME镍库存275778吨，上期所库存71686吨，SMM1#镍现货价147300元/吨，上海电解镍CIF价2100美元/吨，电池级硫酸镍均价33900元/吨，NI主力合约基差110元/吨。数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！
