成都银行2026年第一季度业绩表现稳健，营收和净利润均实现同比增长。具体来看：
业绩表现
- 收入端：一季度净利息收入同比增长17.31%至56.35亿元，主要得益于息差回升；净手续费收入同比下降12.19%至0.97亿元，但降幅环比收窄；净其他非息收入同比下降48.40%，主因债券转让收入减少导致投资收益下降87.9%。
- 利润端：归母净利润同比增长4.80%，增速环比提升1.50个百分点；息差贡献由负转正且边际提升较多，手续费、税收贡献边际提升，而规模、其他非息、成本、拨备贡献边际下滑。
息差情况
- 单季年化净息差为1.62%，环比提升2bp；生息资产收益率环比下降11bp至3.25%，计息负债成本率环比下降11bp至1.75%。
- 存贷利差较上半年下降4bp至2.03%，贷款收益率下降12bp至3.91%，存款成本率下降8bp至1.88%。
信贷规模
- 贷款总额同比增长10.76%至8929.47亿元，增量345.52亿元；企业贷款（含票据）占比100.39%，增速环比下降5.84个百分点，其中政信类、实体制造类、房地产类增量占比分别为55.22%、15.21%、-4.14%。
- 个人贷款规模基本持平，同比增长6.62%，其中按揭、消费贷、经营贷增量占比分别为4.35%、5.64%、0.02%。
存款结构
- 总存款规模同比增长7.40%至1.01万亿元，增速环比下降4.02个百分点；个人存款占比提升至55.50%，同比增长16.01%；定期存款占比71.98%，同比提升15.86%。
资产质量
- 不良贷款率0.68%，环比持平；不良+关注率0.99%，环比下降3bp；累积年化不良净生成率0.24%，同比下降2bp。
- 拨备覆盖率424.06%，拨贷比2.87%，绝对值仍较高。
分红与预测
- 分红比例为30.04%，25年每股派息9.21元。
- 调整2026-2027年盈利预测至139.78/149.02亿元，引入2028年预测值159.23亿元。
投资建议
- 维持“增持”评级，认为成都银行区域优势突出，服务西部大开发战略，存贷规模增速较高，资产质量优异。
- 预测2026-2028年PB分别为0.78X/0.70X/0.64X。
风险提示
宏观经济下行压力及公司经营不及预期。
