汽车行业资料点评：4月国内汽车市场同比下降，出口保持高增

4月份中国汽车市场国内销量同比下降，出口保持高增长。国内销量162.5万辆，同比下降21.6%，环比下降19.7%；出口90.1万辆，同比增长74.4%，环比增长3%。1-4月累计销量957.4万辆，同比下降4.8%，降幅较1-3月收窄0.8个百分点。

商用车上，4月销量39.7万辆，同比增长8.1%，其中货车销量34.4万辆，同比增长6.7%，客车销量5.3万辆，同比增长18.4%。1-4月商用车累计销量151.1万辆，同比增长6.5%，货车同比增长7.9%，客车同比下降3.2%。新能源重卡市场表现强劲，4月终端销量超2.5万辆，同比增长超60%，渗透率提升至30%左右。

新能源车方面，4月销量134.4万辆，同比增长9.7%，环比增长7.35%，渗透率达到53.2%，同比提升5.9个百分点。其中纯电动车销量同比增长10.2%，插电混动车销量同比增长8.8%。1-4月新能源车累计销量430.4万辆，同比增长0.1%，其中纯电动车同比增长2.4%，插电混动车同比下降4%。

出口方面，4月出口量保持高增长，同比增长74.4%，环比增长3%，出口占比35.7%，同比提升15.7个百分点。1-4月出口总量312.7万辆，同比增长61.5%。奇瑞、比亚迪、上汽和吉利是出口排名靠前的企业。

主要电动汽车厂商方面，零跑汽车4月交付量突破7万辆，排名国内乘用车企业第八，D19/A10车型快速上量，出口约1.4万辆。小米汽车4月销量达3.67万辆，新SU7上市后交付量大幅提升，预计YU7改款版本上市后交付量将进一步提升。

投资建议方面，预计5月销量较4月有望改善，市场活跃度提升。预计2026年汽车销量与2025年基本持平，出口汽车销量预计同比增长31%，达到930万辆；国内汽车销量预计下降8%。预计2026年新能源汽车销量1900万辆，同比增长13.4%，渗透率有望达到55%。推荐零跑汽车（09863.HK）、吉利汽车（00175.HK）。