铜期货日报

一、行情回顾与操作建议 沪铜上涨收十字星，现货升水跌10至50，社库去库1.03万吨至24.26万吨。需求稳步释放带动去库，SMM预计本周精铜杆开工率将回升至63.63%，需求端有支撑。现货进口转为小幅盈利，LME0-3contango结构缩窄至57.6，C-L价差扩大至330，LME库存增1600吨。当前国内需求仍在复苏阶段，海外仍等待去库，宏观面在中美高层互动背景下市场风险偏好回升，铜价有望继续上行。

二、行业要闻

1. MarianaMinerals宣布重启美国犹他州东南部CopperOne项目的采矿作业。该项目将采用先进自主系统，计划到2030年将高纯度铜阴极年产量提升至5万吨。
2. 伦丁矿业（LundinMining）公布一季度报告，公司增长动能主要来自核心铜项目的推进，但面临铜价走弱、南美项目许可阻碍、成本超支等潜在风险。公司与必和必拓合资的Vicuña铜矿项目因法律纠纷被暂停，给项目推进带来不确定性。

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