核心观点与关键数据
- 锰硅市场：呈现供增需减格局，供需差扩大，行业库存高位累库。成本端锰矿价格震荡走弱，下游工厂采购压价，北方主产区生产亏损维持在90~250元/吨。主力合约SM收跌1.7%至5912元/吨，持仓量增仓，市场情绪偏弱，预计维持震荡偏弱走势。
- 硅铁市场：供需双减，需求连续走弱，库存中性累库。成本方面，神木兰炭报730元/吨，电价下调后持稳，内蒙古亏损110元/吨，宁夏及青海盈利80~120元/吨。主力合约SF收跌2.13%至5696元/吨，持仓量增仓，市场观望情绪浓，预计震荡偏弱，关注5600附近支撑。
- 关键数据：
- 锰硅：SM主力合约收盘价5,912元/吨（-96元/吨），持仓量753,861手（+62,278手），仓单64,752张（-57张），9-7月合约价差54元/吨（+4元/吨），指数均值5929元/吨（-22.05元/吨）。
- 硅铁：SF主力合约收盘价5,696元/吨（-72元/吨），持仓量438,172手（+24,864手），仓单7,649张（-201张），9-7月合约价差-14元/吨（+6元/吨），基差-156元/吨（+62元/吨）。
- 成本端：南非高铁锰矿均价33.55元/吨度（-0.50元/吨度），硅石210元/吨，南非半碳酸锰矿39.25元/吨度（-0.50元/吨度），兰炭730元/吨，焦炭1210元/吨。
- 供需：锰硅供应177,884吨/周（+665吨），厂家库存375,000吨（+4,000吨），钢厂库存17.03天（-0.05天），需求118,852吨/周（-2,976吨）；硅铁供应111,700吨/周（-1,700吨），厂家库存67,110吨（+6,980吨），钢厂库存16.77天（-0.05天），需求19,366.60吨/周（-465.80吨）。
- 开工率：锰硅企业开工率30.76%（-0.70%），硅铁企业开工率29.78%（-0.55%），247家钢厂高炉开工率83.26%（-0.10%），产能利用率89.56%。
- 产量：粗钢产量8,704.40万吨/月（+1,886.66万吨）。
- 行业消息：中美经贸磋商将举行，进口锰矿石港口库存514.2万吨（-1.1万吨）。
- 研究结论：锰硅和硅铁市场均面临供需失衡和成本支撑减弱，预计短期维持震荡偏弱走势，关注5600元/吨附近支撑。
