一、周观点及行情回顾
1.1 周观点
航空
- 短期建议重视逆向布局航空板块，中长期看好“扩内需”及“扩内需”下航空板块景气度。
- 民航“扩客座率”有望持续向航司利润兑现传导。
- 运力供给维持低增速、需求持续增长，供需缺口缩小、人民币走强及政策的呵护，航司盈利有望不断改善。
- 持续跟踪航司顺价能力持续性，关注油价边际变化、公商务出行需求、跨境游变化及北美国际航班恢复情况。
- 建议关注：中国东航H/A、南方航空H/A、中国国航H/A、海航控股、华夏航空、春秋航空、吉祥航空。
航运
- 持续重视油运、干散货运输和造船布局机会。
- 油运：霍尔木兹海峡通行以及由此带来的原油补库仍为油运二次行情的核心逻辑。
- 干散货：海岬型船，铁矿石需求旺盛，市场可用运力偏紧；巴拿马型船，煤炭、粮食船运需求较多；超灵便型船，煤炭、镍矿船运需求略有减少，但国需北方出口钢材货盘持续释放。
- 集运：多数航线运价小幅上行。
- 油运相关标的：招商轮船、中远海能H/A、招商南油。
- 干散货相关标的：海通发展、太平洋航运。
- LNG运输加注船市场有望走出不同于大船的景气周期，重点关注中集安瑞科。
- 造船关注ST松发。船舶涂料重点关注中远海运国际。
快递
- 看好快递两条投资主线：
- 出海线：海外电商GMV的客速增长，带动快递业务量迅猛增长，推荐极兔速递。
- “扩内需”线：油价上涨推动、“扩内需”政策持续、加盟商自下而上挺价共同推快递价格上涨，快递涨价趋势或将持续。
- 建议关注：中通快递、圆通速递、申通快递、极兔速递。
1.2 行情回顾
- 本周（2026.5.4-2026.5.8）交通运输板块行业指数上涨2.73%，跑赢上证指数1.08个百分点（上证指数上涨1.65%）。
- 涨幅前三名板块分别为航空运输、航运、仓储物流，涨幅分别为5.42%、5.35%、4.38%；有跌幅的板块为铁路运输，跌幅为0.16%。
- 2026年至今交通运输板块行业指数下跌0.09%，跑输上证指数5.41个百分点。
- 涨幅前三名分别为航运、港口、快递，涨幅分别为23.78%、7.68%、7.42%；跌幅前三名分别为航空运输、公交、跨境物流，对应跌幅分别为20.53%、12.73%、6.79%。
二、出行
2.1 航空
- 2026年五一期间国需航线单程机票含税均价960元左右、同比上涨12%；国际及地区航线单程机票含税均价1750元左右、同比上涨9%。
- 巴西政府于2026年5月11日起，对持普通护照的中国公民实施免签入境政策。
- 4月中国大陆赴日本航班量同比2025年下降54.4%，同比降幅较3月增长4.3个百分点。
2.2 网约车
三、航运港口
四、物流
- 2026年4月27日-5月3日，邮政快递揽收量约36.37亿件，环比-7.7%，同比-6.0%；投递量约37.43亿件，环比-4.9%，同比-1.3%。
- 2026年3月，快递行业业务量约172.4亿件，同增3.5%，社会消费品零售额同比增长1.7%，1-3月，实物商品网上零售额累计同比增长7.5%。
- 快递行业与公司最近运营数据：
- 业务量：行业：2026年3月，快递行业业务量172.4亿件，同增3.5%；公司：顺丰/圆通/申通/韵达3月快递业务量分别为12.5/28.4/25.0/21.4亿件，同比-3.4%/+6.7%/+20.0%/-4.9%。
- 业务收入：行业：2026年3月，快递行业收入1304.7亿元，同比增长4.7%；公司：顺丰/圆通/申通/韵达2026年3月快递业务收入分别为180.19/60.77/55.95/45.90亿元，同比+0.7%/+4.6%/+33.6%/+4.1%。
- 单票收入：顺丰/圆通/申通/韵达2026年3月快递单票收入分别为14.40/2.14/2.24/2.14元/件，同比+4.2%/-2.0%/+11.4%/+9.2%。
- 大宗商品价格近况：2026年3月，中国大宗商品价格总指数为180.7点，月环比+10.3%；分品类来看，钢铁类/矿产类/能源类/有色类/农产品类价格指数分别月环比+1.0%/-0.5%/+25.7%/+0.1%/+2.2%。
- 蒙煤运输近况：5月6日-5月9日，短盘运费均值为65元/吨，较前一周持平，同比+8.3%。
