棉花周报：政策预期压制 棉价走弱

——国信期货棉花周报 2026年5月8日 目录CONTENTS 2后市展望 一、棉花市场分析 郑棉本周冲高回落，周度跌幅1.48%。ICE高位震荡，周跌幅1.41%。 数据来源：博易云国信期货 1、现货价格 本周棉花价格指数回升。3128指数较上周上涨586元/吨，2129指数较上周上涨565元/吨。 数据来源：WIND国信期货 2、棉花进口情况 3月份进口棉花18万吨，同比增加11万吨。 数据来源：WIND国信期货 3、棉花库存情况 4月上半月棉花商业库存457.94万吨，商业库存持续下降。 数据来源：WIND国信期货 4、下游库存情况 3月份纱线库存16.32天，同比减少2.83天。3月份坯布库存25.12天，同比减少3.58天。 数据来源：WIND国信期货 5、纱线价格 本周纱线价格上涨，气流纺10支棉纱价格较上周上涨230元/吨，普梳32支棉纱价格较上周上涨600元/吨，精梳40支棉纱价格较上周上涨600元/吨。 数据来源：Wind国信期货 6、郑商所仓单及有效预报 本周郑棉仓单加预报减少130张。仓单数量为12449张，有效预报350张，总计12799张。 数据来源：郑商所国信期货 7、籽棉收购情况 8、美棉出口情况 USDA周度出口销售报告显示，截至4月23日，当前年度美国陆地棉出口净销售增加16.29万包，下一年出口净销售10.57万包。 数据来源：USDA国信期货 9、美国天气情况 后市市场展望研究所国内市场来看：本周国内棉花期现货市场整体呈现冲高后高位震荡的态势，郑棉主力合约一度逼近17000元/吨关口，创下年内新高。基本面上，核心驱动在于新年度减产预期的持续发酵。调研数据显示2026/27年度国内棉花种植面积同比下调约5%，叠加近期新疆部分棉区遭遇降水、降温及沙尘天气，少数棉田面临补种需求，进一步抬升了市场对新季产量的不确定性溢价。但市场对于储备棉出库预期较高，郑棉高位获利压力也增加，价格有所转弱。后市来看，整体节奏仍看涨，但短期或陷入调整。关注政策落地情况。 国际市场来看：本周ICE期棉市场高位震荡。美国得克萨斯州等主产区干旱形势持续严峻，截至4月中旬，91%的棉花产区受到干旱影响，这直接威胁到新季棉花的播种和出苗，极大地推高了市场的天气升水。同时，CFTC持仓数据显示，投机基金已连续多周净买入，净多单持仓创近期新高，显示资金对后市看涨情绪浓厚。宏观层面，美元指数的走弱也对以美元计价的棉价构成利好。市场目前正聚焦于USDA即将发布的月度供需报告，以验证减产预期的兑现程度。 感谢观赏！ 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号 分析师：侯雅婷从业资格号：F3037058投资咨询号：Z0013232电话：021-55007766-305169邮箱：15227@guosen.com.cn