周度要点小结
焦煤主力合约本周呈震荡运行走势。假期期间蒙煤通关关闭三日，叠加部分矿山检修，供应端阶段性收缩，现货情绪偏暖，期价开盘后上行。随后美伊冲突缓和，国际油价下跌，能源端溢价支撑减弱，加之国内焦煤供应仍偏宽松，期价震荡回落。全周焦煤主力合约收跌0.08%至1286元/吨，周K线处10与20日均线上方，周线偏强。
行情展望：供应端，节后矿山及洗煤厂开工率回升，蒙煤通关维持高位，整体供应充裕；需求端，焦化企业利润尚可，开工稳定，钢厂盈利改善，铁水高位运行且存在上调预期，需求端支撑偏强；库存端，钢厂利润向好，焦煤总库存有望延续去库态势。技术上，日K线处20日与60日均线上方，MACD红柱持稳，DIFF突破0轴。综合来看，焦煤供应增加需求支撑较强，基本面变化有限，方向指引偏弱。盘面空头增仓，市场情绪降温，高位震荡对待，关注焦炭提涨落地情况、蒙煤口岸库存及下游铁水变动。
期现市场
- 持仓量：截止2026年5月8日，焦煤期货合约持仓量652309手，环比增加25145手。
- 跨期价差：截止2026年5月8日，焦煤9-5合约价差报154元/吨，环比增加0.5元/吨。
- 仓单量：截止2026年5月8日，焦煤注册仓单量2450手，环比增加2450手。
- 主力合约比值：截止2026年5月8日，焦炭焦煤主力合约比值为1.42，环比减少0.01。
期货市场
焦煤注册仓单量增加2450手，焦炭焦煤主力合约比值减少0.01。
现货市场
- 蒙5精煤：唐山自提价报1510元/吨，环比持平。
- 焦煤基差：焦煤基差为139元/吨，环比减少19.5元/吨。
产业情况
- 矿山及洗煤厂：截止2026年5月7日，523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为92.4%，环比增1.1%；原煤日均产量206.5万吨，环比增2.5万吨；精煤日均产量79.2万吨，环比减0.3万吨。314家独立洗煤厂样本产能利用率为38.4%，环比持平；精煤日产28.2万吨，环比持平。
- 焦化厂：截止2026年5月8日，230家独立焦企样本产能利用率为74.73%，增0.02%；焦炭日均产量51.82万吨，增0.01万吨；焦炭库存42.97万吨，减0.24万吨；炼焦煤总库存877.82万吨，减50.17万吨；焦煤可用天数12.7天，减0.73天。
- 钢厂：截止2026年5月8日，247家钢厂高炉炼铁产能利用率89.56%，环比持平；日均铁水产量238.91万吨，环比增加0.01万吨。
- 库存：截止2026年5月8日，炼焦煤总库存（钢厂+6大港口+钢厂）为1919.58万吨，环比减少2.62%，同比增加3.19%；6大港口库存为263.31万吨，环比增加0.77%，同比减少11.58%。独立焦化厂炼焦煤库存877.82万吨，环比减少5.41%，同比增加13.24%；钢厂炼焦煤库存778.45万吨，环比减少0.45%，同比减少1.11%。
- 盈利情况：截止2026年5月8日，钢厂盈利率60.17%，环比增加17.8个百分点；截止2026年5月7日，全国30家独立焦化厂吨焦平均盈利58元/吨，山西准一级焦平均盈利94元/吨，山东准一级焦平均盈利84元/吨，内蒙二级焦平均盈利40元/吨，河北准一级焦平均盈利105元/吨。
- 产量：2026年3月，规上工业原煤产量4.4亿吨，同比持平；1-3月，规上工业原煤产量12.03亿吨，同比增长0.06%。3月，中国炼焦煤产量5437.12万吨，环比增加25.19%。
- 进口：2026年1-3月炼焦煤累计进口量3225.05万吨，同比增长17.24%；3月炼焦煤进口量1242.36万吨，环比增加53.95%，同比增加43.9%。
研究结论
焦煤市场整体供应充裕，需求端支撑较强，基本面变化有限，方向指引偏弱。高位震荡对待，关注焦炭提涨落地情况、蒙煤口岸库存及下游铁水变动。
