焦煤市场周报：煤炭稳产仍是主线，焦煤价格延续弱势

周度要点小结

1. 行情回顾

   • 焦煤2505合约期价1083元/吨，下跌10元；内蒙古乌海焦煤出厂价1160元/吨，持平。
   • 523家炼焦煤矿山产量环比增加，原煤库存下降，精煤库存减少。
   • 110家洗煤厂开工率及产量环比下降，精煤库存同期高位。
   • 炼焦煤总库存1851.29万吨，环比下降，同比增加56.92万吨。
   • 30家独立焦化厂平均吨焦亏损40元/吨，钢厂盈利率环比上升。
   • 铁水产量环比增加2.57万吨，同比增加8.26万吨。

2. 行情展望

   • 宏观方面，国家能源局提出煤炭稳产增产，政府工作报告强调煤炭兜底保障作用，同时推动钢铁产业减量重组。
   • 海外方面，美国对中国商品加征关税导致大宗商品走弱。
   • 供需方面，库存高位，供需偏弱，上游煤矿节后恢复生产，下游钢材需求回升但库存仍高，焦煤价格短期企稳。
   • 焦企亏损加大，焦炭提降预期压制焦煤价格。
   • 铁矿供应逐渐回升，关注钢厂复产及铁水产量。
   • 技术方面，焦煤2505周K线处于60日均线下方，偏空。
   • 策略建议：焦煤2505震荡运行，短期震荡偏弱。

期现市场情况

• 焦煤期货合约持仓量478263手，环比增加27732手。
• 跨期价差JM2509与JM2505为48元/吨，较前一周下降25元/吨。
• 仓单量300手，环比增加300手。
• 现货焦炭焦煤比为1.30，环比持平。

期货市场情况

• 仓单环比增加300手，现货比值持平。

现货市场情况

• 日照港焦炭平仓价1510元/吨，乌海焦煤出厂价1160元/吨，均持平。
• 焦煤基差93元/吨，较前一周上涨23元/吨。

产业情况

• 炼焦煤矿山产量增加，洗煤厂库存增加，下游需求弱势。
• 独立焦化厂产能利用率70.88%，焦炭产量下降。
• 炼焦煤总库存1851.29万吨，环比下降，同比增加。
• 进口焦煤港口库存下降，钢厂炼焦煤库存减少，可用天数下降。
• 铁水产量回升，钢厂焦煤可用天数下降。
• 独立焦化厂吨焦亏损40元/吨，焦炭产量同比下降。
• 原煤产量同比增长4.2%，炼焦煤产量同比减少4.17%。
• 政府工作报告强调强化煤炭兜底保障作用。
• 2024年进口煤5.4亿吨，同比增长14.4%，炼焦煤进口量同比增长19.62%。
• 能源局提出增强海外资源供应保障能力。