焦煤焦炭周报：市场氛围好转，煤焦低位反弹

焦煤焦炭周报 市场氛围好转，煤焦低位反弹 核心观点 焦炭 截至4月12日，日照港准一级湿熄焦平仓价1740元/吨，折算期货仓单成本约1930元/吨。 供需方面，截至4月12日，供应端焦化厂焦炭日均产量合计105.31万吨，周环比降0.32万吨，需求端247家钢厂铁水日产224.75万吨，周环比增1.17万吨，由于高炉成本不断下移，钢厂利润有所好转，本周盈利钢厂占比小幅回升至38.1%。 宝城期货研究所 姓名：阮俊涛宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03088116投资咨询证号：Z0019603电话：0571-87006873邮箱：ruanjuntao@bcqhgs.com 整体来看，焦炭需求支撑依然不足，不过近期煤炭价格持续走弱后，焦炭估值较低，叠加原料煤供应扰动仍存，焦炭期价开始低位反弹，操作上可逐步切换至偏多思路，近期重点关注焦煤主产区安监情况。 焦煤 截至4月12日，迁安沙河驿蒙5精煤报价1675元/吨，折算期货仓单成本约1420元/吨。 作者声明 产业方面，截至4月12日，523家炼焦煤矿精煤日产73.8万吨，周环比增1万吨；全样本焦化厂焦炭日均产量105.31万吨，周环比降0.32万吨/天，维持低位。 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 整体来看，焦煤基本面变化不大，不过市场氛围有所好转，带动焦煤期货低位反弹，近期重点关注产地供应情况，前期空单建议离场，后续可逐步切换至偏多思路。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 正文目录 1市场回顾.......................................................................41.1现货市场.....................................................................41.2期货市场.....................................................................42基本面分析.....................................................................62.1供应端........................................................................62.2需求端.......................................................................72.3库存.........................................................................82.4焦化利润.....................................................................93结论..........................................................................10 图表目录 图1焦炭现货价格走势.............................................................4图2焦煤现货价格走势.............................................................4图3焦炭现货价格走势.............................................................4图4焦煤现货价格走势.............................................................4图5焦炭09合约期现价差..........................................................5图6焦炭01合约期现价差..........................................................5图7焦煤09合约期现价差..........................................................5图8焦煤01合约期现价差..........................................................5图9 230家独立焦化厂产能利用率...................................................6图10 247家钢厂焦化厂产能利用率..................................................6图11 230家独立焦化厂焦炭日产....................................................6图12 247家钢厂焦化厂焦炭日产....................................................6图13全国110家洗煤厂开工率.....................................................7图14全国110家洗煤厂开工率日均精煤产量.........................................7图15 247家钢厂高炉产能利用率....................................................7图16 247家钢厂日均铁水产量......................................................7图17独立焦企和钢厂焦煤日耗......................................................8图18 230家独立焦化厂焦炭库存....................................................8图19港口焦炭总库存.............................................................8图20 247家钢厂焦化厂焦炭库存....................................................8图21焦炭总库存.................................................................8图22矿口焦煤库存...............................................................9图23全样本独立焦化厂焦煤库存...................................................9图24港口焦煤库存...............................................................9图25 247家样本钢厂焦煤库存......................................................9图26焦化厂利润变化............................................................10 表1现货价格变化情况.............................................................4 1市场回顾 1.1现货市场 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 1.2期货市场 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 2基本面分析 2.1供应端 焦炭第8轮提降100~110元/吨落地，焦企亏损较重，维持主动限产，焦炭供应低位运行。具体数据来看，据Mysteel统计，截至4月12日，230家独立焦化厂产能利用率63.94%，环比上周减0.71%，同比减14.06%，焦炭日均产量46.85万吨，环比减0.55万吨，同比减11.75万吨；247家钢厂焦化厂产能利用率86.33%，环比增0.19%，同比减0.23%，日均产量46.43万吨，环比增0.10万吨，同比减0.52万吨。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 本周，焦煤产量低位企稳，具体数据来看，截至4月12日，110家洗煤厂开工率66.93%，环比减1.24%，同比去年减5.53%；洗煤厂日均产量56.27万吨，环比减1.21万吨，同比去年减4.92万吨；洗煤厂原煤库存265.32万吨，环比减7.50万吨；精煤库存227.64万吨，环比增36.93万吨。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 2.2需求端 焦炭需求方面，本周铁水日均产量小幅回升。具体数据来看，据Mysteel统计，截至4月12日，钢厂盈利率38.1%，环比增4.77%，同比去年减9.52%；247家钢铁企业高炉产能利用率78.41%，环比上周增0.60%，同比去年减6.33%；高炉开工率84.05%，环比上周增0.44%，同比减7.75%；日均铁水产量224.75万吨，环比增1.17万吨，同比减21.95万吨。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 焦炭产量维持低位，焦煤需求支撑不足，具体数据来看，截至4月12日，全样本独立焦化厂库存总量为786.31万吨，可用天数为10天，对应焦煤日耗为78.63万吨，日耗环比减0.28万吨；247家钢厂库存为707.06万吨，可用天数为11.45天，折算日耗为61.75万吨，环比增0.13万吨；合计日耗为140.38万吨，环比减0.15万吨。 数据来源：MYSTEEL、宝城期货金融研究所 2.3库存 焦炭库存方面，根据Mysteel统计，截至4月12日，230家独立焦化厂焦炭库存57.71万吨，环比上周减5.7万吨，同比去年减19.4万吨；全样本独立焦化厂库存115.71万吨，环比减7.7万吨，同比去年增2.3万吨；247家钢厂库存598.8万吨，环比增1.5万吨，同比去年减40.5万吨；四大港口焦炭总库存207.31万吨，环比增17.9万吨，同比去年增29.8万吨。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 焦煤库存方面，据Mysteel数据显示，截至4月12日，样本矿山焦煤库存308.27万吨，环比增28.37万吨，同比去年增24.93万吨；全样本独立焦化厂焦煤库存786.31万吨，环比减26.45万吨，同比减108.69万吨；港口库存合计203.82万吨，环比减9.13万吨，同比增24.02万吨；247家钢厂库存707.06万吨，环比减26.28万吨，同比减93.96万吨。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝