焦煤焦炭周报：宏观氛围回暖，煤焦低位反弹

焦煤焦炭周报 宏观氛围回暖，煤焦低位反弹 核心观点 焦炭 焦炭价格继续承压，截至9月13日，港口准一级湿熄焦出库价1650元/吨，折合仓单成本约1810元/吨。 供需方面，截至9月13日，全样本焦化厂焦炭日均产量109.97万吨，周环比增0.18万吨；全国247家钢厂铁水日均产量223.38万吨，周环比增加0.77万吨，周内焦炭供需均小幅增加，黑色金属本轮负反馈逐渐进入尾声。 宝城期货研究所 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 整体来看，焦炭利空因素基本兑现，但目前向上驱动暂不明显，后续能否持续走强，关键仍在于旺季需求成色以及支持政策力度。 焦煤 截至9月13日，甘其毛都口岸蒙5原煤报价1150元/吨，周环比持平；迁安沙河驿蒙5精煤报价1655元/吨，周环比下跌35元/吨，折合期货仓单成本约1432元/吨。 作者声明 供需方面，截至9月13日，全国523家炼焦煤矿精煤日产78.8万吨，周环比降0.2万吨，同比偏低1.4万吨；需求端全样本焦化厂焦炭日均产量109.97万吨，周环比增0.18万吨。 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 整体来看，宏观氛围略有好转，叠加节前部分空单止盈离场，带动焦煤期货低位反弹，不过焦煤自身供应依然偏宽，基本面向上驱动不足，建议暂时观望，可减仓或空仓过节。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 正文目录 1市场回顾.......................................................................41.1现货市场.....................................................................41.2期货市场.....................................................................42基本面分析.....................................................................62.1供应端........................................................................62.2需求端.......................................................................72.3库存.........................................................................82.4焦化利润.....................................................................93结论..........................................................................10 图表目录 图1焦炭现货价格走势.............................................................4图2焦煤现货价格走势.............................................................4图3焦炭现货价格走势.............................................................4图4焦煤现货价格走势.............................................................4图5焦炭09合约期现价差..........................................................5图6焦炭01合约期现价差..........................................................5图7焦煤09合约期现价差..........................................................5图8焦煤01合约期现价差..........................................................5图9 230家独立焦化厂产能利用率...................................................6图10 247家钢厂焦化厂产能利用率..................................................6图11 230家独立焦化厂焦炭日产....................................................6图12 247家钢厂焦化厂焦炭日产....................................................6图13全国110家洗煤厂开工率.....................................................7图14全国110家洗煤厂开工率日均精煤产量.........................................7图15 247家钢厂高炉产能利用率....................................................7图16 247家钢厂日均铁水产量......................................................7图17独立焦企和钢厂焦煤日耗......................................................8图18 230家独立焦化厂焦炭库存....................................................8图19港口焦炭总库存.............................................................8图20 247家钢厂焦化厂焦炭库存....................................................8图21焦炭总库存.................................................................8图22矿口焦煤库存...............................................................9图23全样本独立焦化厂焦煤库存...................................................9图24港口焦煤库存...............................................................9图25 247家样本钢厂焦煤库存......................................................9图26焦化厂利润变化............................................................10 表1现货价格变化情况.............................................................4 1市场回顾 1.1现货市场 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 1.2期货市场 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 2基本面分析 2.1供应端 焦炭供应方面，独立焦化厂亏损严重，生产积极性低迷。具体数据来看，据Mysteel统计，截至9月13日，230家独立焦化厂产能利用率69.05%，环比上周减0.48%，同比减8.15%，焦炭日均产量50.82万吨，环比减0.20万吨，同比减7.18万吨；247家钢厂焦化厂产能利用率86.15%，环比增0.55%，同比增0.65%，日均产量46.66万吨，环比增0.30万吨，同比增0.51万吨。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 本周，主产区安检环保要求趋于常态化，煤矿生产基本平稳。具体数据来看，截至9月13日，110家洗煤厂开工率68.2%，环比减0.40%，同比去年减4.26%；洗煤厂日均产量57.28万吨，环比减0.74万吨，同比去年减3.91万吨；洗煤厂原煤库存286.18万吨，环比增7.79万吨；精煤库存189.95万吨，环比增6.26万吨。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 2.2需求端 焦炭需求方面，本周铁水日均产量小幅回升。具体数据来看，据Mysteel统计，截至9月13日，钢厂盈利率6.06%，环比增1.73%，同比去年减36.80%；247家钢铁企业高炉产能利用率83.89%，环比上周增0.29%，同比去年减8.76%；高炉开工率77.63%，环比上周增0.00%，同比减6.44%；日均铁水产量223.38万吨，环比增0.77万吨，同比减24.46万吨。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 焦煤需求方面，具体数据来看，截至9月13日，全样本独立焦化厂库存总量为847.03万吨，可用天数为10.1天，对应焦煤日耗为83.86万吨，日耗环比增16.02万吨；247家钢厂库存为718.35万吨，可用天数为11.58天，折算日耗为62.03万吨，环比减22.53万吨；合计日耗为145.90万吨，环比增84.24万吨。 数据来源：MYSTEEL、宝城期货金融研究所 2.3库存 焦炭库存方面，根据Mysteel统计，截至9月13日，230家独立焦化厂焦炭库存43.48万吨，环比上周减3.5万吨，同比去年减3.1万吨；全样本独立焦化厂库存78.68万吨，环比减2.1万吨，同比去年增12.1万吨；247家钢厂库存543.6万吨，环比增1.0万吨，同比去年减47.4万吨；四大港口焦炭总库存189.16万吨，环比增8.0万吨，同比去年增8.0万吨。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 焦煤库存方面，据Mysteel数据显示，截至9月13日，523家炼焦煤矿精煤库存278.4万吨，环比增4.40万吨，同比去年增94.88万吨；全样本独立焦化厂焦煤库存847.03万吨，环比减7.11万吨，同比减63.67万吨；港口库存合计189.95万吨，环比增6.26万吨，同比增99.98万吨；247家钢厂库存718.35万吨，环比增0.05万吨，同比减3.48万吨。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研