焦煤焦炭周报：宏观氛围偏乐观，煤焦期价强势运行

焦煤焦炭周报 宏观氛围偏乐观，煤焦期价强势运行 核心观点 焦煤 截至11月3日，迁安沙河驿蒙5精煤报价2160元/吨，折算期货仓单成本约1918元/吨，期货01合约小幅贴水。 产业方面，截至11月3日当周，全国110家洗煤厂精煤日均产量60.8万吨，环比减2.48万吨；焦化厂焦炭日均产量合计114.18万吨，环比持平。 宝城期货研究所 整体来看，焦煤基本面变化不大，本轮反弹主要受宏观利好驱动，预计短期内主力合约延续偏强运行，关注9月高点附近压力。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 焦炭 截至11月3日，日照港准一级湿熄焦出库价2230元/吨，折算期货仓单成本约2440元/吨，期货01合约小幅升水。 供需方面，截至11月3日当周，大样本焦化厂焦炭日均产量合计114.18吨，环比持平；247家钢厂铁水日均产量241.4万吨，环比降1.33万吨，焦炭需求压力仍存。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 整体来看，宏观情绪暂时主导盘面走向，驱动焦炭期价偏强运行，不过其自身基本面并无明显好转，铁水产量仍有下跌空间，后续焦炭主力合约或延续2280.5~2570元/吨区间偏强震荡运行。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 正文目录 1市场回顾.......................................................................41.1现货市场.....................................................................41.2期货市场.....................................................................42基本面分析.....................................................................62.1供应端........................................................................62.2需求端.......................................................................72.3库存.........................................................................82.4焦化利润.....................................................................93结论..........................................................................10 图表目录 图1焦炭现货价格走势.............................................................4图2焦煤现货价格走势.............................................................4图3焦炭现货价格走势.............................................................4图4焦煤现货价格走势.............................................................4图5焦炭09合约期现价差..........................................................5图6焦炭01合约期现价差..........................................................5图7焦煤09合约期现价差..........................................................5图8焦煤01合约期现价差..........................................................5图9 230家独立焦化厂产能利用率...................................................6图10 247家钢厂焦化厂产能利用率..................................................6图11 230家独立焦化厂焦炭日产....................................................6图12 247家钢厂焦化厂焦炭日产....................................................6图13全国110家洗煤厂开工率.....................................................7图14全国110家洗煤厂开工率日均精煤产量.........................................7图15 247家钢厂高炉产能利用率....................................................7图16 247家钢厂日均铁水产量......................................................7图17独立焦企和钢厂焦煤日耗......................................................8图18 230家独立焦化厂焦炭库存....................................................8图19港口焦炭总库存.............................................................8图20 247家钢厂焦化厂焦炭库存....................................................8图21焦炭总库存.................................................................8图22矿口焦煤库存...............................................................9图23全样本独立焦化厂焦煤库存...................................................9图24港口焦煤库存...............................................................9图25 247家样本钢厂焦煤库存......................................................9图26焦化厂利润变化............................................................10 表1现货价格变化情况.............................................................4 1市场回顾 1.1现货市场 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 1.2期货市场 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 2基本面分析 2.1供应端 焦炭首轮提降落地，叠加焦化产业利润低迷，焦炭供应偏弱运行。具体数据来看，据Mysteel统计，截至11月03日，230家独立焦化厂产能利用率75.64%，环比上周增0.48%，同比增7.04%，焦炭日均产量55.13万吨，环比减0.15万吨，同比增3.33万吨；247家钢厂焦化厂产能利用率86.25%，环比增0.02%，同比增1.15%，日均产量46.39万吨，环比增0.02万吨，同比减0.21万吨。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 产地安监压力依然严峻，本周洗煤厂精煤产量环比回落。具体数据来看，截至11月03日，110家洗煤厂开工率72.27%，环比减2.43%，同比去年减0.19%；洗煤厂日均产量60.8万吨，环比减2.48万吨，同比去年减0.39万吨；洗煤厂原煤库存259.68万吨，环比增3.07万吨；精煤库存131.2万吨，环比增14.31万吨。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 2.2需求端 焦炭需求方面，本周钢厂盈利率维持低位，铁水日均产量进一步走低，焦炭需求压力仍存。具体数据来看，据Mysteel统计，截至11月03日，钢厂盈利率16.88%，环比增0.43%，同比去年增6.92%；247家钢铁企业高炉产能利用率80.12%，环比上周减2.37%，同比去年增1.35%；高炉开工率90.23%，环比上周减0.50%，同比增3.92%；日均铁水产量241.4万吨，环比减1.33万吨，同比增8.58万吨。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 焦煤需求仍在走弱，具体数据来看，截至11月03日，全样本独立焦化厂库存总量为925.84万吨，可用天数为10.3天，对应焦煤日耗为89.89万吨，日耗环比减0.56万吨；247家钢厂库存为737.97万吨，可用天数为11.96天，折算日耗为61.70万吨，环比增0.01万吨；合计日耗为151.59万吨，环比减0.54万吨。 数据来源：MYSTEEL、宝城期货金融研究所 2.3库存 焦炭库存方面，根据Mysteel统计，截至11月03日，230家独立焦化厂焦炭库存49.59万吨，环比上周增8.2万吨，同比去年减23.9万吨；全样本独立焦化厂库存70.45万吨，环比增9.8万吨，同比去年减51.6万吨；247家钢厂库存571.9万吨，环比增12.4万吨，同比去年减18.5万吨；四大港口焦炭总库存190.3万吨，环比增1.9万吨，同比去年减23.0万吨。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 焦煤库存方面，据Mysteel数据显示，截至11月03日，样本矿山焦煤库存198.95万吨，环比减6.51万吨，同比去年减81.85万吨；全样本独立焦化 厂焦煤库存925.84万吨，环比减14.78万吨，同比减30.16万吨；港口库存合计208.72万吨，环比增3.85万吨，同比增109.82万吨；247家钢厂库存737.97万吨，环比增0.16万吨，同比减83.63万吨。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究