煤焦日报：市场氛围偏乐观，煤焦延续强势运行

煤焦日报 市场氛围偏乐观，煤焦延续强势运行 核心观点 焦炭：钢厂持续亏损，压价意愿强烈，焦炭首轮降价最终落地，考虑到焦企利润同样微薄，近期产业链上下游博弈激烈。本周，市场宏观氛围继续好转，在四季度增发一万亿国债后，10月底中央金融工作会议再次提振市场信心，黑色商品情绪明显改善。产业数据来看，根据钢联统计，截至11月3日当周，大样本焦化厂焦炭日均产量合计114.18吨，环比持平；247家钢厂铁水日均产量241.4万吨，环比降1.33万吨，焦炭需求压力仍存。整体来看，宏观情绪暂时主导盘面走向，驱动焦炭期价偏强运行，不过其自身基本面并无明显好转，铁水产量仍有下跌空间，后续焦炭主力合约或延续2280.5~2570元/吨区间偏强震荡运行。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 焦煤：焦煤供需两弱，基本面支撑不足，不过市场情绪受宏观利多提振，带动焦煤主力合约偏强运行。一方面，中央财政将于四季度增发2023年国债10000亿元，资金用途主要集中于灾后水利设施的重建和升级工作，预计明年钢材需求将得到一定拉动，缓解下游负反馈压力；另一方面，焦煤进口量高位运行，弥补国内产量的缺失，总供应趋于平稳，需求端由于焦化厂利润微薄，焦煤日耗水平低位运行，整体基本面变化不大。具体数据来看，截至11月3日当周，全国110家洗煤厂精煤日均产量60.8万吨，环比减2.48万吨；焦化厂焦炭日均产量合计114.18万吨，环比持平。总的来说，焦煤基本面变化不大，本轮反弹主要受宏观利好驱动，预计短期内主力合约延续偏强运行，关注9月高点附近压力。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 一产业资讯 （1）Mysteel：蒙煤价格走势分化 近期蒙古国进口炼焦煤价格涨跌互现，部分优质煤种资源自11月4日一路上涨，成交价不断超出口岸预期。现进口蒙煤市场下游询价情绪分化，受河北、东北等地雨雪天气影响，山西部分中间贸易及洗煤环节认为冬储行情即将来临，对高质量蒙5#原煤采购热情高涨。而内蒙古地区焦化企业维持前期正常采购策略，采购价格在山西拉动下小幅上涨，11月7日内蒙古某大型焦企招标蒙5#原煤1万吨，中标价一票到厂含税1594元/吨，较上期11月3日上涨54元/吨。考虑到供货企业原煤仓储以及道路运输方式的差异，该中标价折合口岸自提价在1530-1550元/吨区间内。内蒙古地区其余实体生产企业对高价煤种资源接受程度不高，目前仍维持1550-1560元/吨成交价格，周环比上涨20-30元/吨。 （2）乘联会：初步统计10月乘用车零售同比增10% 乘用车10月1-31日，市场零售202.6万辆，同比增长10%，环比增长0%，今年以来累计零售1,726万辆，同比增长3%；全国乘用车厂商批发242.5万辆，同比增长11%，环比下降1%。今年以来累计批发2,024.1万辆，同比增长7%。 二现货市场 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1焦炭库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2焦煤库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3其他图表 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 焦炭：钢厂持续亏损，压价意愿强烈，焦炭首轮降价最终落地，考虑到焦企利润同样微薄，近期产业链上下游博弈激烈。本周，市场宏观氛围继续好转，在四季度增发一万亿国债后，10月底中央金融工作会议再次提振市场信心，黑色商品情绪明显改善。产业数据来看，根据钢联统计，截至11月3日当周，大样本焦化厂焦炭日均产量合计114.18吨，环比持平；247家钢厂铁水日均产量241.4万吨，环比降1.33万吨，焦炭需求压力仍存。整体来看，宏观情绪暂时主导盘面走向，驱动焦炭期价偏强运行，不过其自身基本面并无明显好转，铁水产量仍有下跌空间，后续焦炭主力合约或延续2280.5~2570元/吨区间偏强震荡运行。 焦煤：焦煤供需两弱，基本面支撑不足，不过市场情绪受宏观利多提振，带动焦煤主力合约偏强运行。一方面，中央财政将于四季度增发2023年国债10000亿元，资金用途主要集中于灾后水利设施的重建和升级工作，预计明年钢材需求将得到一定拉动，缓解下游负反馈压力；另一方面，焦煤进口量高位运行，弥补国内产量的缺失，总供应趋于平稳，需求端由于焦化厂利润微薄，焦煤日耗水平低位运行，整体基本面变化不大。具体数据来看，截至11月3日当周，全国110家洗煤厂精煤日均产量60.8万吨，环比减2.48万吨；焦化厂焦炭日均产量合计114.18万吨，环比持平。总的来说，焦煤基本面变化不大，本轮反弹主要受宏观利好驱动，预计短期内主力合约延续偏强运行，关注9月高点附近压力。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策略 推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。