贵金属早报

黄金

1. 基本面：美伊协议前景存疑，霍尔木兹局势紧张，美股科技股拥挤交易导致风险偏好降温，金价冲高回落。COMEX黄金期货涨0.04%报4696.00美元/盎司。
2. 基差：黄金期货1040.98，现货1039.38，基差-1.6，现货贴水期货。
3. 盘面：20日均线向上，K线在20日均线下方。
4. 主力持仓：主力净持仓多，主力多增，偏多。
5. 预期：关注欧央行行长讲话、美国4月非农就业报告、美国5月密歇根消费者信心。美伊局势持续反转，金价震荡。
6. 利多因素：全球动荡、中东停火、影子美联储显著、特朗普关税风波再起、光伏科技板块支撑、现货库存低。
7. 利空因素：美伊局势升级、油价高涨、美联储加息预期升温、俄乌和谈预期乐观、对等关税失效。
8. 逻辑：美伊冲突升级、油价高涨、加息预期升温，金价回吐涨幅。中期选举来临，动荡不停，宽松不止，宏观支撑仍存。
9. 风险点：油价持续上涨、资金离开贵金属、特朗普冲击、美国经济预期改善、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。
10. 本日关注：日本4月服务业PMI、德国3月工业产出、欧洲央行行长拉加德讲话、挪威央行行长巴赫讲话、欧洲央行副行长金多斯讲话、英国央行副行长布里登讨论、国内成品油调价窗口、美联储理事库克讲话、英国央行行长贝利讲话、美国芝加哥联储主席古尔斯比和旧金山联储主席戴利出席胡佛研究所会议、中国4月进出口与贸易帐。

白银

1. 基本面：美伊协议前景存疑，霍尔木兹局势紧张，美股科技股拥挤交易导致风险偏好回落，银价冲高回落。COMEX白银期货涨2.09%报78.92美元/盎司。
2. 盘面：20日均线向上，K线在20日均线上方。
3. 主力持仓：主力净持仓多，主力多增，偏多。
4. 预期：美伊协议前景存疑，霍尔木兹局势紧张，美股科技股拥挤交易备受关注，风险偏好降温，银价冲高回落。沪银溢价扩大至2230元/千克左右。美伊局势持续反转，风险偏好回落，银价震荡。
5. 利多因素：全球动荡、中东停火、影子美联储显著、特朗普关税风波再起、光伏科技板块支撑、现货库存低。
6. 利空因素：美伊局势升级、油价高涨、美联储加息预期升温、风险偏好恶化、俄乌和谈预期乐观。
7. 逻辑：美伊冲突升级、油价高涨、加息预期升温，银价跟随金价回吐涨幅。中期选举来临，动荡不停，宽松不止，宏观支撑仍存。
8. 风险点：油价持续上涨、资金离开贵金属、特朗普冲击、美国经济预期改善、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。
9. 本日关注：日本4月服务业PMI、德国3月工业产出、欧洲央行行长拉加德讲话、挪威央行行长巴赫讲话、欧洲央行副行长金多斯讲话、英国央行副行长布里登讨论、国内成品油调价窗口、美联储理事库克讲话、英国央行行长贝利讲话、美国芝加哥联储主席古尔斯比和旧金山联储主席戴利出席胡佛研究所会议、中国4月进出口与贸易帐。

市场数据

• 黄金内外价差：波动依旧较大，整体平稳。
• 白银内外价差：波动极大，处于历史极值状态，近3年价差中值为465元/千克。
• 美债十年期收益率：涨4.01个基点报4.384%。