甲醇日报：关注美伊和谈进展，甲醇价格快速回落

甲醇观点 市场要闻与重要数据 内地方面：Q5500鄂尔多斯动力煤565元/吨（+0），内蒙煤制甲醇生产利润1103元/吨（-18）；内地甲醇价格方面，内蒙北线2708元/吨（-18），内蒙北线基差438元/吨（+158），内蒙南线2745元/吨（+0）；山东临沂3048元/吨（-45），鲁南基差378元/吨（+130）；河南2920元/吨（-45），河南基差250元/吨（+130）；河北2915元/吨（+0），河北基差305元/吨（+175）。隆众内地工厂库存404600吨（+52367），西北工厂库存237200吨（+31600）；隆众内地工厂待发订单191070吨（-103590），西北工厂待发订单82200吨（-71600）。 港口方面：太仓甲醇3185元/吨（-135），太仓基差315元/吨（+40），CFR中国416美元/吨（+3），华东进口价差-132元/吨（+14），常州甲醇3200元/吨；广东甲醇3250元/吨（-115），广东基差380元/吨（+60）。隆众港口总库存922000吨（+7100），江苏港口库存556900吨（+80300），浙江港口库存225700吨（-31300），广东港口库存97500吨（-11500）；下游MTO开工率85.78%（-0.06%）。 地区价差方面：鲁北-西北-280价差13元/吨（-13），太仓-内蒙-550价差-73元/吨（-118），太仓-鲁南-250价差-113元/吨（-90）；鲁南-太仓-100价差-238元/吨（+90）；广东-华东-180价差-115元/吨（+20）；华东-川渝-200价差210元/吨（-190）。 市场分析 美媒网站Axios报道，美伊接近就一份谅解备忘录达成协议，市场预期美伊关于霍尔木兹海峡封锁问题逐步有达成共识的可能，而关于铀浓缩问题仍等待进一步谈判。原油价格大幅下挫，带动化工板块价格快速回落。 港口方面。节后港口库存延续小幅下降，但江苏港口库存有所回升，仍等待进一步去库的兑现。而4月伊朗装船量历史低位，中国5月到港低位，目前甲醇处于短期去库现实VS长期供应回升预期的矛盾当中，体现在2609合约贴水非常大，目前贴水已含较强的后续复工预期。伊朗KPC、Marjan、Arian、Busher处于开启状态，而ZPC、Sabanlan等装置等待进一步复工兑现。港口需求方面，兴兴仍等待重启。 煤头甲醇开工仍高，利润不错的背景下，26年内地春检量低。内地工厂库存节后有所回升，待发订单下降，传统下游开工处于淡季，甲醛库存回升而开工延续季节性下降；PTA集中检修，醋酸库存有所回升，醋酸开工受压制；MTBE利润偏低，等待开工回升。 策略 单边：无跨期：无跨品种：无 风险 美伊和谈进展，霍尔木兹海峡通航情况，伊朗甲醇装置复工速率 目录 一、甲醇基差&跨期结构.............................................................................................................................3二、甲醇生产利润、MTO利润、进口利润.....................................................................................................6三、甲醇开工、库存...................................................................................................................................7四、地区价差............................................................................................................................................7五、传统下游利润......................................................................................................................................8 图表 图1：甲醇太仓基差与甲醇主力合约|单位：元/吨..................................................................................................................3图2：甲醇分地区现货-主力期货基差|单位：元/吨...............................................................................................................3图3：太仓甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图4：鲁南甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图5：内蒙北线甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...................................................................................................................4图6：河南甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图7：河北甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图8：广东甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图9：甲醇01期货合约-甲醇05期货合约价差|单位：元/吨...................................................................................................5图10：甲醇05期货合约-甲醇09期货合约价差|单位：元/吨.................................................................................................5图11：甲醇09期货合约-甲醇01期货合约价差|单位：元/吨.................................................................................................5图12：内蒙煤头甲醇生产利润|单位：元/吨............................................................................................................................6图13：华东MTO利润（PP&EG型）|单位：元/吨.................................................................................................................6图14：太仓甲醇-CFR中国进口价差（不含加点）|单位：元/吨.........................................................................................6图15：CFR东南亚-CFR中国|单位：美元/吨...........................................................................................................................6图16：FOB美湾-CFR中国|单位：美元/吨...............................................................................................................................6图17：FOB鹿特丹-CFR中国|单位：美元/吨...........................................................................................................................6图18：甲醇港口总库存|单位：吨.............................................................................................................................................7图19：MTO/P开工率（含一体化）|单位：%.........................................................................................................................7图20：内地工厂样本库存|单位：吨.........................................................................................................................................7图21：中国甲醇开工率（含一体化）|单位：%......................................................................................................................7图22：鲁北-西北-280|单位：元/吨..........................................................................................................................