神马电力机构调研纪要

调研日期: 2026-05-06 江苏神马电力股份有限公司是一家民营企业,成立于1996年8月29日。公司遵循规律,基于产品“三不做”原则,应用新材料技术进行持续产品创新,先后研发出9大类技术填补国内国际空白、性能达到国际领先水平的新产品。26年来,通过与全球95%以上的电气设备制造商的紧密合作,神马产品、解决方案成功应用于全球的100多个国家和地区。 投资者关系活动主要内容介绍 本次调研不涉及应披露的重大信息。 调研问题回复: 1、变电站复合绝缘子的竞争格局如何? 回复:目前来看,随着电压等级的上升,对空心、支柱绝缘子产品性能、制造工艺的要求也不断提高,行业内仅有少数企业能够生产500kV 及以上电压等级的产品,其他企业主要从事 500kV 以下电压等级产品的生产。变电站复合绝缘子方面,目前国内挂网运行的 500kV 及以上电压等级变电站采用复合绝缘子,神马占据优势主导地位。 2、公司如何明确自身战略定位? 回复:公司将自身定位于"新材料平台型科技创新公司",而非传统的"绝缘子制造商"。公司自成立以来,立足电力行业,聚焦行业发展痛点,坚持以技术创新推动行业进步,运用新材料、新技术解决电网运行及关键设备、核心部件的现存难题,是一家专注于用新材料、新技术, 为全球电网安全稳定运行提供核心支撑与保障的高科技创新型企业。 3、欧美市场增长的主要驱动力分别是什么? 回复:北美市场主要是数据中心建设需求的拉动。欧洲市场主要源于电网老旧更新周期、能源绿色转型及使用清洁电能的趋势。 4、一季度汇率波动对公司业绩有何具体影响?公司如何管理汇率风险?回复:一季度汇率波动对公司利润造成了近 800 万元的影响。公司针对汇率波动的风险,合理制定贸易条款,尽量采取多种结汇方式,合理采用套期保值等方式最大限度地规避国际结算汇率风险。 5、公司目前的产能规划是否能跟上需求的快速增长? 回复:公司与核心大客户建立了产销协同机制,按月对齐未来3-6个月的交付计划,产能规划紧跟客户需求。国内工厂正通过精益化、自动化和信息化改造提升效率。同时,公司正在越南建设新的制造基地,未来将承接部分海外订单,实现产能的梯度扩充。 6、公司密封件业务的发展情况如何? 回复:橡胶密封圈产品的需求与电网投资规模增长保持协同趋势,目前该类产品市场需求及盈利表现整体平稳,行业格局稳定,能够为 公司经营带来持续、稳健的现金流支撑。随着公司海外工厂的布局,未来密封件业务增量主要来自海外市场。 7、公司 2025 年输配电线路复合外绝缘业务毛利率同比下降的原因? 回复:相关变动主要系公司销售结构变化所致。2024年度公司国内特高压订单集中落地并完成收入转化,规模高于常规年度水平。 8、公司后续新产品布局战略? 回复:公司持续聚焦并加快主营产品在全球的布局,同时将加快推进第二、第三增长曲线。公司通过新材料、新工艺、新技术以及数字化工厂建设与高效运营,持续聚焦新材料输变配外绝缘系列产品和密封件系列产品,同时规划并启动开发其他新材料电力设备或电力设备关键组件,并适时将研发成功的新产品推向市场,持续打造一组最具竞争力的方案和产品。