商品表现与期市综述
截至5月7日收盘，国内期货主力合约跌多涨少。跌势方面，低硫燃料油（LU）、原油跌超6%，乙二醇、甲醇、苯乙烯、对二甲苯跌超5%，BR橡胶、塑料、纯苯、PTA跌超4%，丙烯、瓶片、短纤、燃料油、聚丙烯、液化气、沥青跌超3%；涨势方面，沪银、沪锡涨超4%，多晶硅、铂涨超3%，烧碱、钯、工业硅涨超2%。沪深300股指期货（IF）、中证500股指期货（IC）、中证1000股指期货（IM）主力合约均上涨，国债期货主力合约涨跌幅不大。资金流向显示，沪金、沪银主力合约资金流入，沪深主力合约资金流出。
行情分析
沪铜
沪铜低开低走，但日内偏强。美伊达成霍尔木兹海峡通航共识，刚果金硫磺库存降低，美联储维持利率不变，基本面转为紧平衡。TC/RC费用下行，硫酸收益上升，冶炼厂利润改善，下调精矿报价。二季度国内冶炼厂检修高峰，硫酸价格预期上涨，精炼铜产量或下滑。金三银四旺季中游铜材开工率上升，表观需求增加，终端需求支撑，但房地产拖累收窄。霍尔木兹海峡通航缓解通胀预期，支撑有色金属价格。
碳酸锂
碳酸锂V型走势，日内上涨近2%。宜春锂矿紧缺刺激上涨，采矿权出让收益评估报告发布，环保合规要求严格。4月产量环比持平，盐湖卤水提锂比重抬升，宁德时代枧下窝未复产。社会库存环比增加123吨至10.36万吨，下游去库。4月锂电池排产环比增长7.3%，新能源汽车市场韧性足。基本面短期偏强，但需谨慎复产利空消息兑现。
原油
阿联酋退出OPEC+机制，但当前霍尔木兹海峡封锁，影响有限。OPEC+宣布6月增产18.8万桶/日，同样受封锁影响。EIA数据显示美国原油库存减少不及预期，成品油去库。中东局势紧张，伊朗原油产量占全球3%，出口量占约160万桶/日，霍尔木兹海峡封锁影响巨大。美伊谈判取得进展，原油价格盘中大跌，但谈判不确定性仍存，大幅波动风险在。
沥青
沥青开工率低，计划排产环比大幅减少。下游道路沥青开工恢复缓慢，华东地区个别炼厂出货量增加。沥青厂库库存率低，山东地区价格小幅跟跌。中东原料供给担忧，进口占比约6%。美伊谈判进展带动沥青价格下跌，但霍尔木兹海峡封锁未解，低价库存消耗，建议暂时观望。
PP
PP下游开工率环比回落，农膜订单回落，石化库存较去年同期高。成本端受中东局势影响，原油价格下跌。新增产能投产无新增计划，开工率偏低。农膜旺季趋弱，塑料化工反内卷预期。中东地区PP产能占全球9%，占聚烯烃出口约25%，影响国际价格和供给。原料短缺导致烯烃装置降负，下游高价抵触情绪，建议暂时观望。
塑料
塑料开工率下跌至79.5%，PE下游开工率环比回落。石化库存较去年同期高，农膜旺季趋弱。成本端受中东局势影响，原油价格下跌。新增产能已投产，无新增计划。中东地区PE产能占全球15%以上，影响国际价格和供给。原料短缺导致烯烃装置降负，下游高价抵触情绪，建议暂时观望。
PVC
上游电石价格上涨，PVC开工率继续减少。下游平均开工率回落，出口签单环比走弱。社会库存下降但压力仍大，房地产仍在调整阶段。乙烯法装置开工下降，电石法计划检修。下游需求订单一般，供需双降下下跌空间有限，建议暂时观望。
焦煤
蒙煤进口受假期影响削减但迅速回升，炼焦煤矿山产能利用率上升。焦煤库存下沉，焦企库存增加。焦炭三轮提涨将落地，下游钢厂盈利及开工率可观。五月终端旺季阶段，双焦向下需求有韧性。印尼征税问题支撑行情，短期行情回调。
尿素
尿素日内下跌近2%，工厂出单活跃度不高，河北等地出厂报价稳定。国际市场埃及对氮肥出口征收关税。4月份产量高于往年同期，内需走弱，复合肥工厂开工率环比下行。出口消息炒作涨幅回吐，预计尿素偏弱调整为主。
