股指期货日度策略报告

摘要

节后首个交易日股指大涨，沪指收高1.17%，期指主力合约全面上行，成交持仓全面回升。行业方面，31个一级行业多数上涨，电子是主要动力，银行和食品饮料小幅拖累300和50。资金方面，300和50指数资金流出，其他指数流入。央行公开市场操作大幅净回笼7669亿元，短端资金成本上升。消息面上，美伊谈判取得进展，但不确定性强，国内经济加速修复，通缩风险解除，宏观政策延续原有节奏。海外方面，全球经济暂未受冲击，通胀加速，美国联邦基金利率期货隐含年内加息概率升至20%，美股刷新高位，VIX指数下行，人民币汇率走升，地缘政治风险缓和预期增强，市场风险偏好抬升。

市场逻辑

近期国内经济数据多超预期，再通胀利多不变，货币和财政政策暂无利多影响。海外地缘政治风险影响有限，但需关注变动。风险偏好利多增强，汇率和外盘利多有所增强。长期来看，再通胀方向不变，基本面继续修复，关注企业盈利预期、外需变动、国内投资改善节奏以及地缘政治风险。

交易策略

沪指强势上行挑战4197点压力，中长期或转向宽幅震荡。短线延续偏多思路，持有底仓、高抛低吸。期现套利方面，IM远端贴水率扩大，存在反套空间。跨期价差方面，09-06、12-09价差暂时持有正套头寸。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价下行，维持观望或短线做空。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略。

指数压力支撑

沪深300指数压力5070-5090，支撑4384-4404；上证50指数压力3170-3190，支撑2769-2789；中证500指数压力8680-8700，支撑7400-7420；中证1000指数压力9250-9270，支撑7360-7380。