【锌月报】矿端紧缺逐步传导，锌价仍存上行驱动

买卖zn260610025000zn2606P23400卖出50100 期权并卖出支撑位香跌权保护zn2606C25000买入50161zn2606卖出25000多 有原料库存，担心锌价下跌行衍生品套保zn2606P2340050100卖出 2.52%4.15%647.07704.57 进口锌精矿周度加工费图 2026-04-24 12-31 请务必阅读正文之后的免责条款和声明 10-3111-3012-31 2026年1月调试生产预计2025年底投产6月投料试车，7月进入试投产推迟至2026年 大亮锌矿手外矿山进口消纳乌拉根铅锌矿 1819 4-1、升贴水/价差结构LME锌升贴水(0-3)季节图2026-04-30精炼锌国内现货升贴水季节图 2026-04-29 4-O-2025-O-2026LME锌升贴水(0-3)指标合义：现货(LME锌现货结算价)与期货[LME3个月锌场内盘期货收盘价)的差价O- 2023 O- 2024 O- 2025 O- 2026 沪锌12合约收盘件O- 2026-04-15 万吨 03-3106-3007-3105-31 2025年3月0dda治炼厂扩建落成，年产能从20万吨提升至35万吨，预期年内增量计划于2025年2季度开始扩建产能.该扩产项目包括一座新建的年产最高60万吨白 2026海外精炼锌展望 2026海外冶炼产能增量26.2万金属吨，但在具体项目中，仅0dda冶炼厂扩建与VerkhnyUfaley治炼厂投产为新增产能，且增量预期较为可靠；Horbart和Seok 中性预期下，2026年海外精锌产量或增长10-15万金属吨，贡献海外精锌约1.5%增量。 电解锌2026年广西誉升锗业高新技术有限公司电解锌202026年92 D3 五、加工品5-1、生产综述下游开工消费分化 现货买卖强度指数_20日均值图2026-04-29本月锌下游表现分化：镀锌行业开工提升，管厂及结构件订单旺盛。锌合金受高价影响，采购谨慎，整体订单一般。氧化锌行业订单边际改善，但受地产拖累，需求仍 10