纯碱：企业库存预期高位，震荡运行

市场回顾与展望

• 市场现状：上周国内纯碱市场整体稳定，个别企业价格窄幅调整，产量环比增加1.12万吨至80.96万吨，产能利用率提升至85.48%。企业库存下降5.88万吨至180.88万吨，节前发货带动去库。待发订单窄幅下降，企业利润有所修复。
• 供需分析：纯碱供需宽松，下游浮法玻璃产量预期稳定，但光伏玻璃开工下滑，库存高位，供需矛盾持续。新产能投放施压行业，近期纯碱库存预计维持高位。
• 价格预测：预计纯碱价格短期震荡运行，关注因素包括纯碱开工变化、新产能投放进度及企业库存动态。

本周基本面数据

• 基差：华东基差为66.7元/吨。
• 产量与库存：周产量80.96万吨（环比+1.4%），库存180.88万吨（环比-3.15%）。
• 利润：联碱法双吨利润199.5元/吨（环比-5.2%），氨碱法利润-21.1元/吨（环比-0.7%）。
• 下游开工：浮法玻璃开工率69.6%（环比+0.3%），光伏玻璃开工率61.7%（环比-1.1%）。

供应情况

• 产量及产能利用率持续提升，检修企业减少推动产量增加。联碱法利润改善，氨碱法利润仍亏损。

需求情况

• 浮法玻璃开工稳定，光伏玻璃开工下滑，库存高企，供需矛盾加剧。

库存分析

• 企业库存下降但高位运行，出货率改善，待发订单减少。

持仓分析

• （原文未提供具体持仓数据，故略）

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