QFII 2017年第二季度持仓情况分析：仓位基本持平 持仓市值为历史第五高

请务必阅读正文后的重要声明部分 整理[Table_ReportInfo] 2017年09月03日 证券研究报告•市场专题报告 QFII 2017年第二季度持仓情况分析 仓位基本持平 持仓市值为历史第五高 摘要 西南证券研究发展中心 [Table_Summary]  QFII的2017年第二季度投资股票的市值为1144.66亿元人民币，比2017年第一季度的1144.40亿元增加了0.26亿元，增加幅度为0.02%。若剔除因限售股解禁的北京银行、宁波银行、南京银行，QFII的2017年第二季度持股市值748.94亿元，比2017年第一季度的736.78亿元增加了12.16亿元，增加幅度为1.65%，为历史第五高水平。  机械设备、食品饮料连续22个季度位居QFII持股市值前两名的行业。食品饮料已经连续两个季度维持第一名。机械设备已经连续两个季度维持第二名。金属非金属已经连续两个季度维持第三名。 [Table_Author] 分析师：张刚 执业证号：S1250511030001 电话：010-57631176 邮箱：zangg@swsc.com.cn QFII二季度持仓情况 数据来源：西南证券整理 相关研究 [Table_Report] 1. 限售股分析：本周解禁市值环比增加近五成 为年内偏高水平 (2017-09-03) 2. 8月份限售股减持增持分析：减持减少四成多、增持减少五成多 (2017-09-03) 3. 限售股分析：本周解禁市值环比略减 为年内适中水平 (2017-08-27) 4. 九月份28家公司首发原股东限售股、102家公司非首发限售股解禁 (2017-08-27) 5. 限售股分析：本周解禁市值环比减少两成多 为年内适中水平 (2017-08-20) 6. 限售股分析：本周解禁市值环比增加两成多 为年内偏高水平 (2017-08-13) QFII 2017年第二季度持仓情况分析 请务必阅读正文后的重要声明部分 1 QFII继2017年第一季度仓位持平之后，那么在2017年第二季度的持股情况又有哪些变化呢？ QFII的2017年第二季度投资股票的市值为1144.66亿元人民币，比2017年第一季度的1144.40亿元增加了0.26亿元，增加幅度为0.02%。若剔除因限售股解禁的北京银行、宁波银行、南京银行，QFII的2017年第二季度持股市值748.94亿元，比2017年第一季度的736.78亿元增加了12.16亿元，增加幅度为1.65%，为历史第五高水平。上证综合指数2017年3月31日的收盘点位为3222.51点，2017年6月30日的收盘点位为3192.43点，累计跌幅为0.93%。此期间大盘呈现探底回升走势，曾在5月11日创出2016年10月11日以来的最低点3016.53点。结合大盘累计跌幅相比，QFII在2017年第一季度呈现基本持平操作。剔除北京银行、宁波银行、南京银行，在2017年6月30日，QFII持股总数为287438.51万股，比2017年3月31日的299861.49万股，减少了12422.98万股，减少幅度为4.14%。QFII在二季度市场探底回升的走势中，仓位基本持平，显示对2017年第三季度的市场预期谨慎乐观。 摩根士丹利资本国际公司（MSCI）6月20日宣布，从2018年6月开始将中国Ａ股纳入MSCI新兴市场指数和全球基准指数（ACWI）。MSCI在当天发布的公告中表示，由于中国内地与香港互联互通机制取得积极进展，且中国交易所放宽了对涉及Ａ股的全球金融产品进行预先审批的限制，此次纳入Ａ股的决定在MSCI所咨询的国际机构投资者中得到了广泛支持。MSCI计划初始纳入222只大盘A股。基于5%的纳入因子，这些A股约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重。本次MSCI计划初始纳入222只大盘A股，纳入比例是A股市值的5%（即5%的纳入因子），计划分两步实施纳入，以缓冲沪股通和深股通当前尚存的每日额度限制。第一步预定在2018年5月半年度指数评审时实施；第二步在2018年8月季度指数评审时实施。倘若在此预定的纳入日期之前沪股通和深股通的每日额度被取消或者大幅度提高，MSCI不排除将此纳入计划修改为一次性实施的方案。MSCI的首席执行官Henry Fernandez表示，未来MSCI国际指数纳入中国A股的数量以及纳入因子比例都有可能进一步提高。 截至2017年6月底，314家QFII获得资格，二季度获批的有2家。按当时934.75亿美元的获批投资额度计算，被列入前十大流通股股东的748.94亿元人民币额度（剔除北京银行、宁波银行、南京银行）的占获批投资额度的11.83%，持平于2017年第一季度的11.83%。涉及上市公司家数179家，比2017年一季度的214家，减少35家，为2016年一季度以来最低水平。QFII持股中，被减持的股票为53只，比2017年一季度的61只，减少8只，为2015年二季度以来第二高。被增持的股票数量为43只，比2017年一季度的29只，增加14只，为历史适中水平。新进的股票为50只，比2017年一季度的81只，减少31只，为2013年一季度以来最低水平。持平的股票为33只，和2017年一季度的43只，减少10只，为历史适中水平。这些数据显示QFII在2017年第二季度整体持股公司家数环比减少，新进建仓的股票占到近三成。 若不考虑北京银行、宁波银行、南京银行，从表1的行业偏好上看，机械设备、食品饮料连续22个季度位居QFII持股市值前两名的行业。食品饮料已经连续两个季度维持第一名。机械设备已经连续两个季度维持第二名。金属非金属已经连续两个季度维持第三名。 QFII 2017年第二季度持仓情况分析 请务必阅读正文后的重要声明部分 2 表1：QFII股票持仓状况和行业情况汇总（剔除北京银行、宁波银行、南京银行） 机构种类 所持股票数量 增持 减持 新进 持平 持仓市值最高的前三个行业 2004年年底 56 15 11 18 12 金属非金属 食品饮料 信息技术 2005年一季度 107 27 10 51 19 金属非金属 信息技术 交通运输 2005年二季度 121 41 13 40 27 金属非金属 食品饮料 电力、供水供气 2005年三季度 155 47 17 70 21 金属非金属 电力、供水供气 信息技术 2005年四季度 132 56 11 44 21 金属非金属 交通运输 电力、供水供气 2006年一季度 170 80 9 62 19 金属非金属 交通运输 机械设备 2006年二季度 194 57 41 73 23 金属非金属 机械设备 交通运输 2006年三季度 213 64 31 83 35 金属非金属 金融保险 机械设备 2006年四季度 187 62 33 68 24 金融保险 金属非金属 机械设备 2007年一季度 243 48 47 128 20 机械设备 金融保险 交通运输 2007年二季度 200 42 53 81 24 机械设备 金融保险 交通运输 2007年三季度 208 37 46 98 27 机械设备 交通运输 金属非金属 2007年四季度 161 36 34 47 44 机械设备 交通运输 金属非金属 2008年一季度 136 29 34 38 35 机械设备 交通运输 采掘业 2008年二季度 144 37 18 55 34 机械设备 金属非金属 采掘业 2008年三季度 133 37 24 32 40 机械设备 房地产 采掘业 2008年四季度 130 31 35 41 23 机械设备 金属非金属 交通运输 2009年一季度 121 19 31 45 26 机械设备 交通运输 金属非金属 2009年二季度 132 23 6 67 36 机械设备 金属非金属 交通运输 2009年三季度 185 31 31 101 22 机械设备 金融保险 金属非金属 2009年四季度 214 37 49 97 31 机械设备 金属非金属 金融保险 2010年一季度 214 44 40 94 36 机械设备 食品饮料 金属非金属 2010年二季度 180 29 59 64 28 机械设备 金属非金属 金融保险 2010年三季度 206 31 41 94 40 机械设备 食品饮料 金属非金属 2010年四季度 217 32 38 115 32 机械设备 金属非金属 金融保险 2011年一季度 197 42 45 79 31 机械设备 金属非金属 医药生物 2011年二季度 162 37 42 40 43 食品饮料 机械设备 批发零售 2011年三季度 130 27 37 30 36 食品饮料 机械设备 批发零售 2011年四季度 133 21 36 40 36 食品饮料 金属非金属 机械设备 2012年一季度 128 27 31 39 31 机械设备 食品饮料 金属非金属 2012年二季度 126 22 25 49 30 机械设备 食品饮料 金属非金属 2012年三季度 156 27 30 67 32 机械设备 食品饮料 金属非金属 2012年四季度 144 38 27 36 43 机械设备 食品饮料 金属非金属 2013年一季度 156 22 41 59 34 机械设备 食品饮料 金属非金属 2013年二季度 165 26 39 65 35 机械设备 食品饮料 建筑业 2013年三季度 217 36 33 107 41 机械设备 食品饮料 金属非金属 2013年四季度 178 28 35 73 42 机械设备 食品饮料 金属非金属 2014年一季度 169 27 44 58 40 机械设备 食品饮料 金属非金属 QFII 2017年第二季度持仓情况分析 请务必阅读正文后的重要声明部分 3 机构种类 所持股票数量 增持 减持 新进 持平 持仓市值最高的前三个行业 2014年二季度 184 41 30 63 50 机械设备 食品饮料 金属非金属 2014年三季度 218 32 37 97 52 机械设备 食品饮料 金属非金属 2014年四季度 225 37 56 100 32 机械设备 食品饮料 金融保险 2015年一季度 258 48 61 122 27 机械设备 食品饮料 金融保险 2015年二季度 193 47 48 75 23 机械设备 食品饮料 金融保险 2015年三季度 161 40 44 55 22 机械设备 食品饮料 金属非金属 2015年四季度 174 28 48 75 23 机械设备 食品饮料 金属非金属 2016年一季度 212 41 39 99 33 食品饮料 机械设备 交通运输 2016年二季度 196 48 42 70 36 食品饮料 机械设备 交通运输 2016年三季度 203 50 36 82 35 食品饮料 机械设备 电子 2016年四季度 208 42 45 78 43 机械设备 食品饮料 电子 2017年一季度 214 29 61 81 43 食品饮料 机械设备 金属非金属 2017年二季度 179 43 53 50 33 食品饮料 机械设备 金属非金属 数据来源：wind，西南证券整理 排名第一的食品饮料行业持仓市值为219.48亿元，比2017年第一季度的195.31亿元，增加24.17亿元，增加幅度为12.38％，对比大盘跌幅，出现增持迹象。此类行业此前曾在2017年第一季度被小幅增持。2017年第二季度持股的上市公司家数为19家，比2017年第一季度的14家，增加5家。其中，桃李面包、水井坊、海大集团、汤臣倍健被增持，苏垦农发、恒顺醋业、安琪酵母、贝因美、青岛啤酒、南宁糖业被新进，贵州茅台、顺鑫农业、双汇发展、海天味业、五粮液、好想你、燕京啤酒、洋河股份、重庆啤酒被减持。QFII所持此行业市值增加，但对所持个股半数看好。 排名第二的机械设备行业持仓市值为177.63亿元，比2017年一季