保险机构2018年第一季度持仓情况分析：仓位持平 市值为历史第四高

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_ReportInfo] 2018年04月29日 证券研究报告•市场专题报告 保险机构2018年第一季度持仓情况分析 仓位持平 市值为历史第四高 摘要 西南证券研究发展中心 [Table_Summary]  保险机构此前2017年第四季度进行了增持，2018年第一季度直接入市持股市值的额度达到12087.97亿元，比2017年第四季度的13661.94亿元，减少了1573.97亿元，减少幅度为11.52%。若剔除中国人寿集团所持中国人寿和中国平安保险（集团）股份有限公司所持平安银行这两个因素。保险2018年第一季度持股市值为6115.43亿元，比2017年第四季度的6481.05亿元，减少365.62亿元，减少幅度为5.64%，为历史第四高，相比第一季度大盘的累计下跌4.18％，表现为持平迹象。其中，保险机构通过定向增发方式所持中信证券市值很大，达到57.61亿元，比2017年第四季度的56.12亿元，增加1.49亿元，增加幅度为2.66%。若进一步剔除两个季度所持中信证券的影响，2018年第一季度持股市值6057.82亿元比2017年第四季度的6424.93亿元减少367.10亿元，减少幅度为5.71％，也基本表现为持平状态。剔除中国人寿、中信证券、平安银行后，保险机构2018年第一季度共计持股4712506.52万股，比2017年第四季度的4732842.02万股，减少20335.50万股，减少幅度0.43%。  剔除中国人寿和平安银行，保险机构2018第一季度所持股票只数达到453只，比2017第四季度的510只，减少57只，为2015年四季度以来最少。其中，保险机构新进的股票数量为95只，比2017第四季度的103只，减少8只，为2014年三季度以来最少。被减持的股票数量为134只，比2017第四季度的146只减少12只，为2016年二季度以来最少。被增持股票数量为90只，比2017第四季度的118只减少28只，为2015年三季度以来最少。持平的股票数量为134只，比2017第四季度的143只，减少9只，为2017年一季度以来最少。可见，第一季度保险机构持股家数处于两年多来最少状态，减持和持平的股票数量所占比例均为近三成。  剔除中国人寿和平安银行，保险机构继续保持对金融行业较高的持仓比重，连续四十八个季度维持行业市值第一名的位置。  房地产的持仓市值连续十个季度维持第二名的位置。  机械设备的持仓市值已经连续十一个季度保持第三名的位置。  [Table_Author] 分析师：张刚 执业证号：S1250511030001 电话：010-57631176 邮箱：zangg@swsc.com.cn 保险机构一季度持仓情况 数据来源：西南证券 相关研究 [Table_Report] 1. QFII一季度持仓分析：连续三季增持 持仓市值为历史最高 (2018-04-29) 2. 4月份限售股减持增持分析：减持、增持市值环比均减少七成 (2018-04-29) 3. 基金第一季度投资组合分析：持股比例升至两年多高位 看好新兴产业 (2018-04-25) 4. 限售股分析：本周解禁市值环比翻倍 为年内偏高水平 (2018-04-22) 5. 五月份85家公司首发原股东限售股、66家公司非首发限售股解禁 (2018-04-22) 6. 限售股分析：本周解禁市值环比增加一成多 为年内偏低水平 (2018-04-15) 保险机构2018年第一季度持仓情况分析 请务必阅读正文后的重要声明部分 1 保险机构此前2017年第四季度进行了增持，2018年第一季度直接入市持股市值的额度达到12087.97亿元，比2017年第四季度的13661.94亿元，减少了1573.97亿元，减少幅度为11.52%。若剔除中国人寿集团所持中国人寿和中国平安保险（集团）股份有限公司所持平安银行这两个因素。保险2018年第一季度持股市值为6115.43亿元，比2017年第四季度的6481.05亿元，减少365.62亿元，减少幅度为5.64%，为历史第四高，相比第一季度大盘的累计下跌4.18％，表现为持平迹象。其中，保险机构通过定向增发方式所持中信证券市值很大，达到57.61亿元，比2017年第四季度的56.12亿元，增加1.49亿元，增加幅度为2.66%。若进一步剔除两个季度所持中信证券的影响，2018年第一季度持股市值6057.82亿元比2017年第四季度的6424.93亿元减少367.10亿元，减少幅度为5.71％，也基本表现为持平状态。剔除中国人寿、中信证券、平安银行后，保险机构2018年第一季度共计持股4712506.52万股，比2017年第四季度的4732842.02万股，减少20335.50万股，减少幅度0.43%。 保监会网站2月6日消息，保监会召开2018年全国人身保险监管工作会议。会议要求，2018年要以以肃清流毒为抓手，重塑风清气正的政治生态，全面重塑人身保险监管；以守住风险底线为根本前提，预防流动性风险，防范化解非正常给付与退保风险，落实人身保险从严从实监管，打好防范化解风险攻坚战；以重点领域改革为突破口，不断推动监管制度，从质量、效率和动力三方面推进发展方式，深化产品供给改革，驰而不息推动全面深化改革。 根据第十三届全国人民代表大会第一次会议批准的国务院机构改革方案，设立中国银行保险监督管理委员会，作为国务院直属事业单位。2018年4月8日，中国银行保险监督管理委员会正式挂牌。 表1显示，剔除中国人寿和平安银行，保险机构2018第一季度所持股票只数达到453只，比2017第四季度的510只，减少57只，为2015年四季度以来最少。其中，保险机构新进的股票数量为95只，比2017第四季度的103只，减少8只，为2014年三季度以来最少。被减持的股票数量为134只，比2017第四季度的146只减少12只，为2016年二季度以来最少。被增持股票数量为90只，比2017第四季度的118只减少28只，为2015年三季度以来最少。持平的股票数量为134只，比2017第四季度的143只，减少9只，为2017年一季度以来最少。可见，第一季度保险机构持股家数处于两年多来最少状态，减持和持平的股票数量所占比例均为近三成。 从表1行业偏好上看，剔除中国人寿和平安银行，保险机构继续保持对金融行业较高的持仓比重，连续四十八个季度维持行业市值第一名的位置。2018年第一季度持有的此类行业股票数量为22只，比2017年第四季度的25只，减少3只。2018年第一季度持仓市值为3587.86亿元，比2017年第四季度的3762.40亿元，减少174.54亿元，减少幅度为4.64%，为持平迹象。但若剔除所持中信证券的影响，则调整为2018年第一季度的3530.25亿元比2017年第四季度的3706.28亿元减少了176.03亿元，减少幅度为4.75％，对比大盘累计跌幅，仍为持平迹象。其中，保险1只（中国平安被减持）。多元金融1只（爱建集团被减持）。银行12只（农业银行、工商银行、中国银行被增持，常熟银行被新进，浦发银行、华夏银行、民生银行、招商银行、杭州银行、兴业银行、光大银行被持平，上海银行被减持）。券商8只（中国银河被增持，国海证券、东兴证券、西部证券、中国银河被新进，申万宏源、广发证券、长江证券、中信证券、东吴证券被持平，国金证券、华鑫股份被减持）。保险机构对金融行业持平，对所持保险、多元金融类股看淡，对银行、券商股多数看好。 保险机构2018年第一季度持仓情况分析 请务必阅读正文后的重要声明部分 2 房地产的持仓市值连续十个季度维持第二名的位置。2018年第一季度被持股的股票有19只，比2017年第四季度的20只少1只；2018年第一季度持仓市值为944.42亿元，比2017年第四季度的936.33亿元增加8.09亿元，增加幅度为0.86%，对比大盘累计跌幅呈现小幅增持现象。其中，新湖中宝、保利地产、北辰实业、荣盛发展、金融街、华侨城A共6只被增持，阳光城、新城控股共2只被新进，万科A、中粮地产、首开股份、金地集团、京投发展、苏州高新共6只被持平，陆家嘴、广宇发展、苏宁环球、华远地产、北京城建共5只被减持。保险机构对房地产行业整体增持，对所持个股多数看好。 机械设备的持仓市值已经连续十一个季度保持第三名的位置。保险机构2018年第一季度持股63只，比2017年第四季度的70只减少7只；持仓市值为340.49亿元，比2017年第四季度的348.90亿元减少了8.41亿元，减少幅度为2.41%。对比大盘累计跌幅，呈现持平迹象。这些公司中，电器机械有16只（正泰电器被增持，老板电器、盈峰环境、德赛电池被新进，美菱电器、深圳惠程、科士达、金杯电工、佳士科技、冠城大通、精达股份、杭电股份被持平，格力电器、海信科龙、金风科技、勤上股份被减持），交通运输设备类的有26只（岱美股份、精锻科技、宗申动力、中航沈飞被增持，方大特钢、宁波华翔、中直股份、中航高科、贵航股份、保隆科技、新朋股份被新进，万向钱潮、中航飞机、万丰奥威、宇通客车、江淮汽车、中船防务、力帆股份、星宇股份被持平，华域汽车、康力电梯、三一重工、西泵股份、继峰股份、一汽富维、拓普集团被减持），普通机械类的有5只（威孚高科被增持，冰轮环境、智云股份、兴源环境被新进，湘电股份被持平），专用设备有16只（和佳股份、东方精工、开立医疗、维力医疗被增持，中铁工业、大族激光、鱼跃医疗被新进，富瑞特装、三鑫医疗、*ST船舶被持平，蓝英装备、联得装备、晶盛机电、厚普股份、欧普康视、美亚光电被减持）。保险机构对机械行业整体持平，对子行业的个股多数看好。 表1：保险机构股票持仓状况和行业情况汇总 机构种类 所持股票数量 增持 减持 新进 持平 持仓市值最高的前三个行业 2005年三季度 51 8 1 40 2 交通运输 金融 石化 2005年四季度 78 19 9 40 10 交通运输 金融 石化 2006年一季度 84 23 9 42 10 金属非金属 金融 交通运输 2006年二季度 197 42 11 138 6 金融 金属非金属 交通运输 2006年三季度 190 55 27 65 43 金融 金属非金属 食品饮料 2006年四季度 200 37 38 89 36 金融 金属非金属 交通运输 2007年一季度 185 28 37 94 26 金融 交通运输 金属非金属 2007年二季度 166 39 44 64 19 金融 交通运输 金属非金属 2007年三季度 155 26 33 51 45 金融 金属非金属 交通运输 2007年四季度 178 32 20 63 63 金融 交通运输 采掘业 2008年一季度 200 56 28 66 50 金融 交通运输 采掘业 2008年二季度 199 54 48 42 55 金融 交通运输 采掘业 2008年三季度 181 43 59 42 37 金融 交通运输 采掘业 2008年四季度 191 28 39 58 66 金融 交通运输 采掘业 2009年一季度 217 46 65 81 25 金融 交通运输 采掘业 2009年二季度 237 70 67 83 17 金融 采掘业 交通运输 2009年三季度 251 54 83 96 18 金融 采掘业 房地产 2009年四季度 238 44 90 77 27 金融 采掘业 机械设备 保险机构2018年第一季度持仓情况分析 请务必阅读正文后的重要声明部分 3 机构种类 所持股票数量 增持 减持 新进 持平 持仓市值最高的前三个行业 2010年一季度 266 53 70 110 33 金融 机械设备 建筑 2010年二季度 375 86 78 175 36 金融 机械设备 采掘业 2010年三季度 437 115 96 160 66 金融 机械设备 采掘业 2010年四季度 498 146