券商理财产品2017年第一季度持仓情况分析：仓位持平 市值为历史最高

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_ReportInfo] 2017年05月07日 证券研究报告•市场专题报告 券商理财产品2017年第一季度持仓情况分析 仓位持平 市值为历史最高 摘要 西南证券研究发展中心 [Table_Summary]  继此前连续四个季度增持之后，券商集合理财产品在2017年第一季度持股市值达到1007.39亿元，比2016年第四季度的1001.34亿元增加6.05亿元，增加幅度为0.60%，为历史最高。  券商集合理财产品2017年第一季度所持股票只数达到220只，比2016年第四季度的277只，减少57只。其中，被增持的股票数量17只，比2016年第四季度的49只，减少32只，为历史最少。持平的股票为113只，比2016年第四季度的45只，增加68只，为历史第二多。被减持的股票数量为40只，比2016年第四季度的140只，减少100只，为适中水平。被新进的股票为50只，比2016年第二季度的43只，增加7只。可见，券商集合理财产品对第二季度市场持态度谨慎，增持股票数量历史最少，持平股票数量占比为五成多，且为历史第二多。  建筑业的持股市值已经连续两个季度保持第一名的位置。房地产的持股市值已经连续两个季度保持第二名的位置，此前曾连续七个季度处于第一名的位置。机械设备的持股市值已经连续两个季度保持第三名的位置。 [Table_Author] 分析师：张刚 执业证号：S1250511030001 电话：010-57631176 邮箱：z_ggg@126.com 券商理财产品一季度持仓情况 数据来源：西南证券 相关研究 [Table_Report] 1. 保险机构一季度持仓分析：连续四季持平 市值为历史第二高 (2017-05-03) 2. 沪深上市公司2017年一季报分析：业绩同比实现增长 五成多持股集中度上升 (2017-05-01) 3. 社保基金一季度持仓分析：小幅减持 市值为历史第五高 (2017-05-01) 4. QFII一季度持仓分析：仓位基本持平 持仓市值为历史第五高 (2017-05-01) 5. 4月份限售股减持增持分析：减持减少六成、增持减少两成多 (2017-05-01) 6. 限售股分析：本周解禁市值环比增加两成多 为年内第四低 (2017-05-01) 券商理财产品2017年第一季度持仓情况分析 请务必阅读正文后的重要声明部分 1 继此前连续四个季度增持之后，券商集合理财产品在2017年第一季度持股市值达到1007.39亿元，比2016年第四季度的1001.34亿元增加6.05亿元，增加幅度为0.60%，为历史最高。相比第一季度上证综合指数累计涨幅3.83%，券商集合理财产品呈现基本持平迹象。券商集合理财产品2017年第一季度共计持股868915.79万股，比2016年第四季度的886637.18万股，减少17721.38万股，减少幅度为2.00%。 3月2日在国新办召开的新闻发布会上，在回答记者关于金融混业监管的问题时，银监会主席郭树清指出，由于监管主体、法律规章的不同，金融业确实出现一些监管混乱，导致部分资金“脱实向虚”，目前正在研究一个共同监管的办法。银监会副主席曹宇也透露，目前由中国人民银行牵头、会同三会正在制定统一的资产管理产品标准规制。银监会积极配合人民银行和其他部门做好相关工作。郭树清在3月15日的《2016年度中国银行业服务改进情况报告》发布会上讲话时表示，银行业要进一步加强内控管理，及时研究制定理财产品和资管产品管理办法；引导理财产品更多地投向实体经济，严控期限错配和杠杆投资。 表1显示，券商集合理财产品2017年第一季度所持股票只数达到220只，比2016年第四季度的277只，减少57只。其中，被增持的股票数量17只，比2016年第四季度的49只，减少32只，为历史最少。持平的股票为113只，比2016年第四季度的45只，增加68只，为历史第二多。被减持的股票数量为40只，比2016年第四季度的140只，减少100只，为适中水平。被新进的股票为50只，比2016年第二季度的43只，增加7只。可见，券商集合理财产品对第二季度市场持态度谨慎，增持股票数量历史最少，持平股票数量占比为五成多，且为历史第二多。 表1：券商集合理财产品持仓状况和行业情况汇总 机构种类 所持股票数量 增持 减持 新进 持平 持仓市值最高的前三个行业 2008年三季度 103 27 39 34 3 金融保险业 采掘业 机械设备 2008年四季度 225 33 41 147 4 医药生物 机械设备 金融保险业 2009年一季度 162 34 40 85 3 金融保险业 机械设备 医药生物 2009年二季度 143 36 29 72 6 金融保险业 房地产 机械设备 2009年三季度 239 27 47 164 1 金融保险业 机械设备 石化化工 2009年四季度 475 81 85 304 5 金融保险业 机械设备 金属非金属 2010年一季度 366 102 100 152 12 金融保险业 机械设备 医药生物 2010年二季度 396 86 86 209 15 机械设备 医药生物 批发零售 2010年三季度 509 117 109 264 19 机械设备 交通运输 石化化工 2010年四季度 693 170 154 365 4 机械设备 医药生物 批发零售 2011年一季度 577 198 201 202 6 机械设备 食品饮料 金属非金属 2011年二季度 559 161 171 202 25 机械设备 金融保险 食品饮料 2011年三季度 571 174 165 221 11 机械设备 食品饮料 石化化工 2011年四季度 676 187 209 227 53 食品饮料 机械设备 金融保险业 2012年一季度 535 138 202 154 41 金融保险业 机械设备 食品饮料 2012年二季度 552 166 166 195 25 金融保险业 食品饮料 机械设备 2012年三季度 588 167 190 188 43 金融保险业 食品饮料 医药生物 2012年四季度 750 239 175 262 74 金融保险业 机械设备 医药生物 2013年一季度 583 162 240 159 22 医药生物 机械设备 食品饮料 券商理财产品2017年第一季度持仓情况分析 请务必阅读正文后的重要声明部分 2 机构种类 所持股票数量 增持 减持 新进 持平 持仓市值最高的前三个行业 2013年二季度 640 177 194 237 32 机械设备 医药生物 电子 2013年三季度 701 189 209 256 47 医药生物 机械设备 食品饮料 2013年四季度 1366 239 309 743 75 机械设备 医药生物 金融保险业 2014年一季度 681 192 303 113 73 医药生物 机械设备 电子 2014年二季度 846 191 279 283 93 金融保险业 机械设备 电子 2014年三季度 810 160 297 309 44 机械设备 电子 医药生物 2014年四季度 901 238 315 234 114 金融保险业 机械设备 房地产 2015年一季度 99 34 21 39 5 房地产 传媒 机械设备 2015年二季度 133 25 15 76 17 房地产 电子 批发零售 2015年三季度 113 22 28 37 26 房地产 电子 医药生物 2015年四季度 176 37 75 37 27 房地产 电子 信息技术 2016年一季度 177 23 26 61 67 房地产 电子 信息技术 2016年二季度 233 60 83 45 45 房地产 电子 信息技术 2016年三季度 269 79 96 47 47 房地产 信息技术 社会服务业 2016年四季度 277 49 140 43 45 建筑 房地产 机械设备 2017年一季度 220 17 40 50 113 建筑 房地产 机械设备 数据来源：wind，西南证券 从表1行业偏好上看，建筑业的持股市值已经连续两个季度保持第一名的位置。被持股的上市公司有8家，比2016年第四季度的9家少1家；持仓市值为406.85亿元，比2016年第四季度的386.36亿元，增加20.49亿元，增加幅度为5.30%，对比大盘涨幅呈现持平迹象。所持8家股票中，中国建筑被增持，东方新星被新进建仓，腾达建设、中国铁建、中国中铁被持平，中国交建、成都路桥、东易日盛被减持。券商理财产品对建筑行业整体持平，所持个股存在分歧。 房地产的持股市值已经连续两个季度保持第二名的位置，此前曾连续七个季度处于第一名的位置。被持股的上市公司有12家，比2016年第四季度的15家少3家；持仓市值为163.00亿元，比2016年第四季度的154.38亿元，增加8.62亿元，增加幅度为5.58%，对比大盘涨幅呈现持平迹象。所持12家股票中，滨江集团、天地源被新进建仓，万科A、深大通、宜华健康、莱茵体育、阳光城、福星股份、中弘股份、招商蛇口、新湖中宝、银亿股份被持平。券商理财产品对房地产行业整体持平，所持个股看好。 机械设备的持股市值已经连续两个季度保持第三名的位置。2017年第一季度被持股的上市公司有52家，和2016年第四季度的数量一样；持仓市值为81.58亿元，比2016年第四季度的80.54亿元，增加1.04亿元，增加幅度为1.29%。对比大盘涨幅呈现持平迹象。其中，电器机械13家（森源电气被增持，神力股份、金冠电气、老板电器被新进，盈峰环境、中利集团、通达股份、海洋王、华自科技、泰豪科技、美的集团、格力电器被持平，融钰集团被减持），普通机械8家（湘电股份、和科达被增持，东方中科、海天精工、杭锅股份被新进，南方轴承、雪人股份被持平，大冷股份被减持），交通设备19家（交运股份被增持，华达科技、凯众股份、奥联电子、宇通客车、宗申动力、中航高科被新进，比亚迪、长安汽车、*ST钱江、八菱科技、曙光股份、渤海活塞、小康股份、三一重工被持平，三一重工、精锻科技、蓝黛传动、登云股份、太阳鸟被减持），专用设备10家（广电运通、兰石重 券商理财产品2017年第一季度持仓情况分析 请务必阅读正文后的重要声明部分 3 装被新进，中科电气、徐工机械、长江润发、天广中茂、南风股份、宝莱特被持平，鞍重股份、金海环境被减持），仪器仪表2家（安科瑞被持平，康斯特被减持）。券商理财产品对机械类股票整体持平，对仪器仪表存在分歧，对所持电器机械、普通机械、专用设备、交运设备类个股多数看好。 第一季度券商集合理财产品持股市值最大的前十家上市公司，见表2。其中，中国建筑被增持，九州通（属于定向增发限售股解禁）被新进，三安光电（比例下降缘于限售股解禁）、万科A、中国铁建、中国中铁、海通证券、招商蛇口、比亚迪被持平，智飞生物被减持。持股比例最高的中国建筑，比例为11.18%，被私银专属16014号中金交融集合资产管理计划、私银专属16011号中金交融集合资产管理计划、私银专属16003号中金交融集合资产管理计划、盛世精选3号集合资产管理产品、共赢2号集合资产管理产品(第六期)、安邦资产-共赢3号集合资产管理产品持有。中国建筑是被增持比例最大的股票，在第一季度持股比例增加了0.58个百分点。和2016年第四季度相比，中国建筑、万科A、中国建筑、中国中铁、海通证券、招商蛇口、比亚迪、三安光电共7只股票维持“前十”的位置。新入围的有九州通、智飞生物。 表2：券商集合理财产品第一季度持有市值前十名的股票 代码 名称 持有市值（万元） 持股比例(%) 变动比例(%) 2016第四季度“前十” 601668.SH 中国建筑 3053156.02 11.18 0.58 中国建筑 000002.SZ 万科A 940491.99 4.71 0.00 万科A 601186.SH 中国铁建 469799