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2025年收入同比增长27%，加速拓展汽车、工业和智能算力

2026-05-05 胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,李书颖,连欣然国信证券 HEE

南芯科技2025年收入同比增长27%至32.61亿元，归母净利润同比下降22.26%至2.39亿元。公司毛利率下降2.4个百分点至37.74%，研发费用同比增长48%至6.47亿元，研发费率提高2.8个百分点至19.85%。汽车电子和工业领域收入分别同比增长140.55%和129.90%，智能算力收入同比增长11582%，消费电子收入同比增长20.40%。

公司加速拓展汽车、工业和智能算力领域，推出车规级高速CAN/CANFD协议收发器、ADAS一站式电源方案、80V/120V高耐压升降压系列等产品。投资建议维持“优于大市”评级，下调2026-2027年归母净利润至3.15/4.10亿元，预计2028年归母净利润为5.28亿元，对应2026年4月29日股价的PE分别为52/40/31倍。风险提示包括新产品研发不及预期、客户验证不及预期和需求不及预期。

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2025年收入同比增长27%，加速拓展汽车、工业和智能算力

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