农林牧渔行业周报：2025年农业板块营收规模延续增长，净利润承压下滑

农林牧渔2026年05月05日 投资评级：看好（维持）行业走势图 ——行业周报 陈雪丽（分析师）chenxueli@kysec.cn证书编号：S0790520030001 周观察：2025年农业板块营收规模延续增长，净利润承压下滑 2025年农业行业实现营业收入11755.4亿元，同比增长2.2%，归母净利润273.8亿元，同比下降41.3%。2026Q1实现营业收入2815.5亿元，同比上涨4.0%；归母净利润-26.9亿元，同比下降120.2%。 归母净利润兑现情况看，2025年种植、动物保健板块归母净利润同比增长，涨幅分别同比+68.89%、+5.66%；畜养殖、禽养殖、农产品加工及林业、饲料、种子 、渔业、宠 物食品板块 利润同比下 滑，分别同 比-51.10%、-24.03%、-5.01%、-40.49%、-21.64%、-72.34%、-6.97%。受2025年下半年行业供给宽松背景下猪价低位震荡影响，叠加部分企业资产减值、生产性生物资产处置损失，畜养殖、饲料板块收入同比增长但利润同比下降。受2025年粮价企稳回升及利润端基数较低影响，种植板块归母净利润同比增幅居农业子板块前列，动物保健板块归母净利润小幅增长。禽养殖、种子、宠物食品板块归母净利润同比下滑，渔业板块归母净利润亏损扩大，农产品加工及林业板块归母净利润小幅下降。 相关研究报告 《猪价阶段性修复，大猪压力缓释但产 能 去 化 尚 未 加 速—行 业 周 报 》-2026.4.26 《3月养殖端加速出栏兑现压力，能繁边际回落去化趋势初步确立—行业点评报告》-2026.4.22 《猪价低位反弹难掩前端压力，能繁边际松动 但去化仍待确认—行业周报》-2026.4.1910 盈利能力看，2025年农产品加工及林业板块毛利率有所提升、净利率基本持平，畜养殖、饲料板块毛利率有所提升但净利率下滑，禽养殖、动物保健、宠物食品板块毛利率和净利率均有所下挫，种子、种植板块毛利率下滑但净利率提升，渔业板块毛利率小幅提升但净利率明显下挫，种植板块ROE同比提升。生猪养殖板块收入及利润：2025年养猪企业实现收入4515.77亿元，同比增长3.33%，归母净利润162.87亿元，同比下降49.12%，其中正邦科技、东瑞股份、巨星农牧收入同比增速最高，分别为66.80%、40.42%、31.62%。 重点新闻： （1）中共中央政治局会议强调抓好农业生产稳定生猪等农产品价格。（2）农业农村部：四部门将支持地方开展冻猪肉商业储备收储。 本周市场表现（4.27-4.30）：农业板块跑赢大盘1.86个百分点 本周上证指数上涨0.79%，农业指数上涨2.65%，跑赢大盘1.86个百分点。子板 块来 看， 种植 板块领涨 。个 股来 看， 粤桂股份 （+22.99%）、新 赛股份（+15.77%）、金新农（+12.76%）领涨。 本周价格跟踪（4.27-4.30）：本周草鱼、豆粕等农产品价格环比上涨 4月30日全国外三元生猪均价为9.82元/kg，较上周下跌0.46元/kg；仔猪均价为19.94元/kg，较上周上涨0.57元/kg；白条肉均价13.55元/kg，较上周上涨0.05元/kg。5月1日猪料比价为2.91:1。自繁自养头均利润-302.88元/头，环比+37.11元/头；外购仔猪头均利润-150.23元/头，环比+33.72元/头。 风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。 目录 1、周观察：2025年农业板块营收规模延续增长，净利润承压下滑.........................................................................................31.1、收入及利润表现：2025年营收规模延续增长，净利润承压下滑..............................................................................31.2、2026Q1行业盈利能力同比下滑，期间费用率同比下滑.............................................................................................32、子行业分析：畜禽养殖利润承压，种植板块景气修复..........................................................................................................42.1、子行业数据一览：畜禽养殖利润承压，种植板块景气修复.......................................................................................42.2、生猪养殖：2026Q1亏损加深，产能去化或加速.........................................................................................................53、本周市场表现（4.27-4.30）：农业板块跑赢大盘1.08个百分点..........................................................................................74、本周重点新闻（4.27-4.30）：中共中央政治局会议强调抓好农业生产稳定生猪等农产品价格......................................95、本周价格跟踪（4.27-4.30）：本周草鱼、豆粕等农产品价格环比上涨...............................................................................96、主要肉类进口量.......................................................................................................................................................................137、饲料产量...................................................................................................................................................................................138、风险提示...................................................................................................................................................................................14 图表目录 图1：2013-2025年行业营收总体增长..........................................................................................................................................3图2：2020年至今行业归母净利润波动较大................................................................................................................................3图3：2026Q1行业毛利率、净利率、ROE同比下降..................................................................................................................4图4：2026Q1行业期间费用率同比小幅下降...............................................................................................................................4图5：2026Q1养猪企业整体收入同比下降...................................................................................................................................5图6：2026Q1养猪企业整体利润同比下降...................................................................................................................................5图7：2025年养猪企业盈利能力分化明显....................................................................................................................................6图8：2026Q1养猪企业盈利能力表现承压...................................................................................................................................6图9：2025年猪企中温氏股份期间费用率最低为5.91%.............................................................................................................6图10：2026Q1猪企期间费用率同比变化出现分化.....................................................................................................................6图11：2023年及2024Q1主要养猪企业合计出栏量保持增长（万头）....................................................................................7图12：主要养猪企业生产性生物资产增减不一，牧原股份增幅居前.......................................................................................7图13：本周农业指数上涨2.65（%）...........................................................................................................................................8图14：本周农业板