AI周观察：3月国内手机市场有所回暖，谷歌云业务高增

摘要 -本周AI聊天应用市场整体平稳，海外Claude活跃度持续攀升。谷歌发布2026年Q1财报，公司总营收与净利润大幅双增，经营现金流充沛。在生成式AI产品线的强劲拉动下，谷歌云首次突破200亿美元营收大关，订单积压创下4620亿美元新高。为分摊高昂的研发成本并巩固“芯片+模型+软件栈”的全栈竞争壁垒，谷歌首次向特定外部客户直接出售自研TPU芯片，同时继续优先保障DeepMind等核心业务的算力需求。 -2026年3月，中国智能手机销量达到约2344万台，同比增长约7%。华为、苹果、小米、荣耀、vivo以约26%、18%、13%、11%、9%的份额排名前五。具体型号方面，华为Nova 15、苹果iPhone 17、iPhone 17 Pro Max分别排名前三。2026年3月国内PC市场销量有所下滑。台式机销量约为96万台，同比下滑约7%。笔电销量约为117万台，同比下滑约25%。 风险提示 芯片制程发展与良率不及预期中美科技领域政策恶化智能手机销量不及预期 内容目录 海外市场行情回顾...............................................................................3Claude活跃度持续上升，Gemini和ChatGPT保持稳定................................................4谷歌发布2026Q1财报：谷歌云业务高增，TPU首次外售..............................................5消费电子动态...................................................................................53月国内智能手机市场销量回暖，华为份额排名第一.............................................53月PC市场同比有所下滑....................................................................6风险提示.......................................................................................7 海外市场行情回顾 Claude活跃度持续上升，Gemini和ChatGPT保持稳定 来源：Similarweb、国金证券研究所 本周，海外聊天助手类应用活跃度中，Claude持续上升，ChatGPT和Gemini保持平稳。 国内多数聊天类应用网页端活跃度较为稳定。 谷歌发布2026Q1财报：谷歌云业务高增，TPU首次外售 2026财年一季度，公司实现营业收入1098.96亿美元，同比增加21.79%；实现归母净利润625.78亿美元，同比增加81.18%。 研发支出激增压制利润，云业务盈利拐点显现。AI基础设施与大模型训练推动资本性支出与开发支出创历史新高，显著压制利润释放；谷歌云营收同比增长63%，历史上首次突破200亿美元。同时，订单积压环比几乎翻倍，达到了创纪录的4620亿美元。AI成为首要增长引擎，企业级AI解决方案首次取代传统业务，成为云业务最大的增长驱动力。基于生成式AI模型的产品营收同比飙升了近800%；经营性现金流强劲，第一季度产生了458亿美元的运营现金流，过去十二个月的运营现金流总额为1744亿美元，利润质量坚实。 谷歌TPU首次外售，强化全栈竞争壁垒。谷歌宣布十年来首次向外部客户直接出售自研TPU AI芯片，目标客户涵盖量化交易机构、顶尖AI实验室及机器人公司，相关销售协议已计入谷歌云4620亿美元订单积压，大部分收入将于2027年确认；同时，公司明确算力优先级，优先保障DeepMind前沿模型研发与搜索AI升级。此举有助于分摊芯片研发成本、加速TPU生态成熟，并强化“芯片+模型+软件栈”全栈竞争壁垒。 消费电子动态 3月国内智能手机市场销量回暖，华为份额排名第一 2026年3月，中国智能手机销量达到约2344万台，同比增长约7%。华为、苹果、小米、荣耀、vivo以约26%、18%、13%、11%、9%的份额排名前五。具体型号方面，华为Nova 15、苹果iPhone 17、iPhone 17 Pro Max分别排名前三。 来源：IDC、国金证券研究所 来源：IDC、国金证券研究所 3月PC市场同比有所下滑 2026年3月国内PC市场销量有所下滑。台式机销量约为96万台，同比下滑约7%。笔电销量约为117万台，同比下滑约25%。 来源：IDC、国金证券研究所 来源：IDC、国金证券研究所 风险提示 1.芯片制程发展与良率不及预期：半导体工艺的发展面临诸多挑战，主要包括技术瓶颈、良率提升难度、研发成本高企以及供应链不确定性等问题。随着工艺节点微缩变得愈发复杂，先进制程的实现难度和成本不断攀升，可能导致量产延迟，甚至影响产品性能和成本控制。此外，地缘政治风险和出口管制可能扰乱供应链，进一步拖累产能扩张。 2.中美科技领域政策恶化：中美在AI领域竞争激烈，美国限制先进芯片和半导体对中国的出口，随着竞争的加剧，未来可能会推出更严格的限制政策，限制国内AI模型的发展。 3.智能手机销量不及预期：智能手机销量与产品本身质量关系紧密，若产品本身有缺陷则智能手机销量可能受到影响。同时宏观经济变化也有可能导致消费者消费意愿发生变化从而影响智能手机销量。 特别声明： 国金证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。 形式的复制、转发、转载、引用、修改、仿制、刊发，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。经过书面授权的引用、刊发，需注明出处为“国金证券股份有限公司”，且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修改。 本报告的产生基于国金证券及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但国金证券及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告反映撰写研究人员的不同设想、见解及分析方法，故本报告所载观点可能与其他类似研究报告的观点及市场实际情况不一致，国金证券不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他任何损失承担任何责任。且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，在不作事先通知的情况下，可能会随时调整，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与国金证券其它业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。 本报告仅为参考之用，在任何地区均不应被视为买卖任何证券、金融工具的要约或要约邀请。本报告提及的任何证券或金融工具均可能含有重大的风险，可能不易变卖以及不适合所有投资者。本报告所提及的证券或金融工具的价格、价值及收益可能会受汇率影响而波动。过往的业绩并不能代表未来的表现。 客户应当考虑到国金证券存在可能影响本报告客观性的利益冲突，而不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。证券研究报告是用于服务具备专业知识的投资者和投资顾问的专业产品，使用时必须经专业人士进行解读。国金证券建议获取报告人员应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。报告本身、报告中的信息或所表达意见也不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，国金证券不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。 在法律允许的情况下，国金证券的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务。 本报告并非意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送、发布该研究报告的人员。国金证券并不因收件人收到本报告而视其为国金证券的客户。本报告对于收件人而言属高度机密，只有符合条件的收件人才能使用。根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本报告仅供国金证券股份有限公司客户中风险评级高于C3级(含C3级）的投资者使用；本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况、目标或需要，不应被视为对特定客户关于特定证券或金融工具的建议或策略。对于本报告中提及的任何证券或金融工具，本报告的收件人须保持自身的独立判断。使用国金证券研究报告进行投资，遭受任何损失，国金证券不承担相关法律责任。 若国金证券以外的任何机构或个人发送本报告，则由该机构或个人为此发送行为承担全部责任。本报告不构成国金证券向发送本报告机构或个人的收件人提供投资建议，国金证券不为此承担任何责任。 此报告仅限于中国境内使用。国金证券版权所有，保留一切权利。 北京电话：010-85950438邮箱：researchbj@gjzq.com.cn邮编：100005地址：北京市东城区建内大街26号新闻大厦8层南侧 上海电话：021-80234211邮箱：researchsh@gjzq.com.cn邮编：201204地址：上海浦东新区芳甸路1088号紫竹国际大厦5楼 深圳电话：0755-86695353邮箱：researchsz@gjzq.com.cn邮编：518000地址：深圳市福田区金田路2028号皇岗商务中心18楼1806