甲醇：高位宽幅震荡

【基本面跟踪】

1. 现货价格与市场动态：甲醇现货价格指数2880.80，微涨0.24。太仓现货价格下跌30元/吨至3285元，内蒙古北线价格持平于2705元。20个大中城市中8个城市价格上涨10-100元/吨不等。市场呈现区域化调整，期货高位震荡，港口纸现货窄幅盘整，交投僵持。华南出口量较大，福建、广东基差偏强；西北产区相对坚挺，鲁南受下游甲醛拖累偏弱。需关注下游产业利润变化。

2. 港口库存：截至2026年4月29日，中国甲醇港口库存91.49万吨，环比下降6.23%。国产供应补充下，社会库汽运提货弱势，转口与出口船发助力去库。华南港口库存明显去化，广东内贸资源补充但汽运提货一般，出口发船推动库存下降；福建下游消耗平淡，出口支撑下库存持续去化。

3. 地缘冲突与供应影响：美国与伊朗霍尔木兹海峡冲突持续，中东甲醇供应大幅缩量。预计国内港口价格震荡，波动率下滑。近端基本面有支撑但缺乏驱动，港口去库幅度不及预期。伊朗进口货源下降逐步兑现，港口库存持续去化但幅度有限。4月及5月港口库存或继续下降，期货单边价格震荡。地缘冲突变化或加剧日内波动率，交易逻辑需跟随消息面。甲醇估值方面，上方受地缘驱动，MTO负反馈减弱（4月开工率高位），下方参考静态MTO利润盈亏平衡线。

【趋势强度】
甲醇趋势强度：0（中性）

【核心观点与结论】

• 甲醇市场高位宽幅震荡，受地缘冲突供应缩量驱动，但基本面缺乏强劲驱动。
• 港口库存持续去化但幅度有限，短期供需平衡偏紧。
• MTO负反馈不明显，下方支撑参考静态利润线。
• 地缘冲突不确定性加剧短期波动，建议投资者做好风险管理。