甲醇：高位宽幅震荡

【基本面跟踪】

1. 现货价格与库存：

   • 甲醇现货价格指数2878.77点，下跌0.43点。太仓现货价格3370元/吨，下跌10元/吨；内蒙古北线价格2675元/吨，上涨2.5元/吨。20个大中城市中7个城市价格下跌（跌幅5-20元/吨），区域化窄幅调整。港口库存95.36万吨，环比下降7.01%（-7.19万吨），主要因出口船发助力去库，显性外轮卸货13.34万吨。江苏沿江提货良好，浙江刚需稳健，华南小幅累库，福建小幅去库。
   • 内地产销市场相对坚挺，上游低库存、下游刚需支撑产区竞拍表现。东西部区域套利操作持续性待观察。

2. 地缘与供需：

   • 中东地缘冲突导致霍尔木兹海峡通行问题反复，伊朗甲醇供应大幅缩量，支撑国内近端基本面。港口库存持续下降，伊朗进口货源下降逐步兑现。
   • 基本面格局：近端中性偏强，远端弱预期。4月港口库存仍下降，期货价格预计宽幅震荡。地缘冲突变化可能加剧日内波动率，交易逻辑需跟随消息面。

3. 估值分析：

   • 上方估值受地缘驱动影响，MTO负反馈定价权重减弱（4月MTO开工率高位），负反馈不明显。下方参考静态MTO利润盈亏平衡线。

【趋势强度】
甲醇趋势强度：0（中性）

【核心结论】

• 国内甲醇市场受中东供应缩量驱动，港口库存持续下降，近端基本面支撑，但远端预期偏弱，期货价格预计宽幅震荡。
• 地缘冲突是主要变量，可能加剧短期波动，需关注东西部区域套利操作及MTO负反馈影响。
• 估值方面，上方空间受地缘影响，下方有MTO利润支撑。