甲醇：高位宽幅震荡

【基本面跟踪】

1. 现货市场：

   • 港口甲醇市场延续高位宽幅震荡，江苏价格区间3150-3390元/吨，广东区间3260-3380元/吨。
   • 下游买气不佳，内地货源补充沿海，沿海表需低位；外轮抵港量集中导致港口库存意外累积。
   • 内地甲醇价格坚挺，鄂尔多斯北线区间2665-2680元/吨，东营接货区间2980-2990元/吨。
   • 库存低位与下游节前补货支撑供需，抑制价格回调空间。

2. 港口库存：

   • 截止2026年4月22日，港口库存97.57万吨，环比+1.62%。
   • 国产补充抵消出口利好，江苏、浙江库存累积，华南、福建去库。

3. 短期展望：

   • 中东地缘冲突持续，供应缩量驱动价格宽幅震荡，近端基本面支撑。
   • 伊朗进口下降逐步兑现，港口库存下降趋势延续。
   • 期货单边价格预计宽幅震荡，地缘冲突加剧日内波动率。
   • 估值方面，上方受地缘驱动，MTO负反馈减弱（4月开工率高位），下方参考静态MTO利润盈亏线。

【趋势强度】
甲醇趋势强度：0（中性）

【核心观点与研究结论】

• 短期价格受地缘冲突与供需格局影响，呈现宽幅震荡。
• 内地甲醇价格坚挺主要因库存低位与下游补货，回调空间受限。
• 港口库存累积但趋势仍需关注，中东供应缩量是主要支撑逻辑。
• 期货估值受地缘与MTO负反馈双重影响，建议关注消息面变化并做好风险管理。