甲醇：高位宽幅震荡

【基本面跟踪】

1. 现货价格：甲醇现货价格指数2858.96，上涨7.42元/吨。太仓现货价格3265元/吨，内蒙古北线价格2685元/吨。20个大中城市中，10个城市价格上涨，涨幅5-52元/吨。沿海及周边地区小幅上涨，期货上涨25元/吨。近期沿海甲醇到港量增加，短期供应增长，内地供需平衡，各地区波动幅度窄。五一假期前备货需求收尾，企业出货集中在假期前后，贸易商交付下游订单为主。关注后期上下游装置变动带来的供需博弈。

2. 港口库存：截至2026年4月22日，中国甲醇港口样本库存量97.57万吨，环比增加1.62%。国产甲醇补充抵消出口利好，显性外轮计入16.25万吨。江苏个别终端码头集中内贸船货抵港，浙江外轮集中抵港导致库存积累，华南港口整体去库，广东库存下降，福建库存持续去化。

3. 地缘冲突影响：美国与伊朗霍尔木兹海峡通行问题反复，中东甲醇供应大幅缩量。近端基本面有支撑但缺乏驱动，港口去库幅度不及预期。伊朗进口货源下降逐步兑现，港口库存持续去化但幅度有限。预计4月及5月港口库存仍下降，期货单边价格震荡。地缘冲突变化可能导致日内波动率加剧，交易逻辑需跟随消息面变化。甲醇估值方面，上方受地缘驱动影响，MTO负反馈定价权重减弱，4月港口MTO开工率高位，负反馈不明显；下方参考静态MTO利润盈亏平衡线。

【趋势强度】
甲醇趋势强度：0（中性）

研究结论：

• 短期甲醇市场高位宽幅震荡，受地缘冲突和供应缩量驱动，但缺乏明确驱动因素。
• 港口库存去库幅度有限，基本面支撑但弹性不足。
• 期货价格预计维持震荡格局，地缘冲突变化是主要变量。
• 估值方面，上方空间受地缘影响，下方有MTO利润支撑。
• 投资者需关注供需博弈及地缘消息面变化，做好风险管理。