甲醇：高位宽幅震荡

【基本面跟踪】

1. 现货价格与库存：

   • 甲醇现货价格指数2859.30，微涨0.41元/吨，其中太仓价格下跌25元/吨至3250元/吨，内蒙古北线上涨10元/吨至2675元/吨。
   • 20个大中城市中10个城市价格下跌，跌幅15-107元/吨不等。内地企业出货积极，但库存有限，成交价格坚挺。下游五一备货收尾，贸易商以交付订单为主，运费上涨，关注后期下游接货情况。
   • 港口库存97.57万吨，环比增加1.62%（+1.56万吨），国产甲醇补充抵消出口利好，显性外轮计入16.25万吨。江苏、浙江库存累积，华南、福建去库。

2. 地缘冲突与供应：

   • 中东地区因美国与伊朗冲突导致甲醇供应大幅缩量，国内港口价格预计宽幅震荡。近端基本面中性偏强，远端弱预期。伊朗进口下降逐步兑现，港口库存持续去化。
   • 甲醇估值方面，上方受地缘驱动，MTO负反馈减弱（4月开工率高位），下方参考静态MTO利润盈亏平衡线。

【趋势强度】

• 甲醇趋势强度：0（中性）。

【核心观点与结论】

• 短期甲醇价格受地缘冲突影响，供应缩量驱动下港口库存下降，但近端基本面支撑有限，预计宽幅震荡。
• 地缘冲突变化可能加剧日内波动，交易逻辑需跟随消息面调整，建议做好风险管理。
• MTO负反馈减弱，下方支撑来自静态利润线，上方弹性受地缘因素影响。