当前市场多空因素交织，呈现弱势震荡格局，短期内难以改观，需等待节后变局。4月28日，深成指、创业板指均跌超1%，个股跌多涨少，沪深京三市超3600股飘绿，当日成交2.55万亿，较上个交易日缩量600亿元，市场成交处于平缓回落的格局。热点大幅切换，煤炭、油气股多股涨停，绿电概念、医药板块活跃，工业气体概念延续强势；旅游概念集体调整，军工板块下挫，软件开发、机器人等板块跌幅居前。三大指数早盘低开后走弱，午后维持弱势震荡，创业板指、深成指、科创50指数均跌超1%，仅沪指微跌。节前市场指数连续数日表现反复扰动，五一节前资金兑现意愿仍存，叠加一季报收官期业绩暴雷风险上升、中特估虹吸流动性，短线市场观望情绪难以缓解，成交连续缩量，制约短线行情表现。
展望后市，对中期行情信心依然保持，但鉴于五一假期临近资金避险意愿难消，叠加高位题材抛压未充分释放、流动性虹吸效应显著，短线市场或仍以缩量弱势震荡、结构分化为主，需等待节后情绪企稳与地缘局势明朗。配置策略上，随着避险逻辑升温与资金高低切换，煤炭、燃气、油气采掘、医疗服务等防御性板块，以及证券、基建等中特估概念逆势活跃。高位科技板块短期有兑现压力，但CPO/光通信、半导体设备、AI算力等有优异业绩支撑的科技细分题材，高成长确定性极强，后续仍有表现机会。当前仍需控仓并根据资金轮动节奏及时调仓，但要规避高位纯炒概念的科技题材。
4月政治局会议释放了稳增长、防风险、稳资本市场的关键信号，政策定力一以贯之。会议明确财政政策加快支出进度，货币政策保持适度宽松并强调结构性工具，扩内需深化挖掘内需潜力、扩大优质供给，同步推进六大新基建。房地产与风险化解方面，明确稳定房地产市场、推进城市更新，形成全链条风险缓释体系。产业与民生方面，锚定制造业比重底线，全面推进“人工智能+”行动，将就业优先置顶。稳资本市场信心定调，首次明确提出稳定和增强资本市场信心，将资本市场稳定纳入宏观调控与风险防控的核心环节。伴随稳地产、化债务、清欠款、稳金融的组合拳落地，A股发生系统性风险的可能性已大幅降低，政策底进一步夯实。
后续围绕信心修复，大概率会通过引导长线资金入市、规范减持节奏、强化上市公司分红回购、优化监管生态等务实举措稳步推进。资本市场风险收敛之下，结构性机会成主流。内需复苏主线利好食品饮料、医疗健康、文旅娱乐等服务消费与可选消费板块，以及算力、新型电网、物流管网、通信基础设施等新基建相关领域；科技制造主线利好算力基础设施、工业软件、行业AI应用、半导体、工业母机、高端装备等硬科技领域；稳链安全主线利好光伏、风电、储能、氢能等新能源产业链、优质房企、装配式建筑、绿色建材上下游、高股息蓝筹、国有大行、优质券商等。总体来看，本次会议是2025年末战略部署的落地深化版，核心是稳字当头、实效优先，以精准施策巩固经济复苏基础，以全链条防控化解潜在风险，以明确表态稳定资本市场预期。
