家电——TCL电子（1070.HK）
- 高端化战略：与索尼成立合资公司承接全球电视及家庭音响业务，获得“BRAVIA”品牌授权及顶尖技术，预计2027年4月运营，显著提升品牌溢价。
- 业绩表现：2026Q1总营收278-304亿港元（+10-20%），经调整归母净利润3.6-4.0亿港元（+125-150%），增速高于股权激励目标。
农林牧渔——天康生物（002100）
- 行业趋势：受反内卷政策、猪价下跌和非瘟疫情影响，产能去化阶段，预计2026年猪价中枢上移，行业盈利水平提升。
- 公司优势：区位及非瘟防控优势明显，养殖成本逐年下降，未来优化空间大；饲料和动保业务稳定，协同发展。
- 产能扩张：积极推动并购，产能扩张受政策影响较小，市占率有望逆势上升。
电力设备——璞泰来（603659）
全球领先的锂电材料平台公司，负极、隔膜业务中长期向好，硅基负极、复合集流体等新产品持续突破。
电子——美埃科技（688376）
受益AI发展，GPU、CPU、存储及服务器电源类IC高景气，洁净室设备需求缺口大，公司作为国内龙头受益产业趋势，未来高增长可期。
食品饮料——安井食品（603345）
国内速冻食品龙头，BC双轮驱动受益消费复苏，B端餐饮渠道稳固，C端发力零售端，大单品快速放量，行业竞争格局优化，盈利能力修复，冷冻烘焙业务拓展新增长曲线。
化工——恒力石化（600346）
- 炼化业务：拥有2000万吨/年炼化一体化项目，配套PX及乙烯产能，产品价格和价差扩大时业绩有望提升。
- 新材料业务：生物降解塑料、锂电隔膜、功能性聚酯薄膜等项目陆续转固，高性能树脂及新材料项目部分转固中。
机械——冰轮环境（000811）
- 业绩表现：Q4单季度营收22.17亿元（+32.06%），扣非净利润1.22亿元（+37.89%），传统业务稳健，新兴赛道高增长。
- 经营质量：2025年综合毛利率26.93%，经营活动净现金流8.21亿元（+13.8%）；数据中心液冷系统业务受益全球算力建设，合同负债创新高12.38亿元。
- 产能扩张：海外制造基地扩产，境内基地支援海外市场，保障订单交付，支撑未来业绩增长。
交运——锦江航运（601083）
- 业绩增长：2025年净利润大幅增长，预估Q1稳健。
- 分红政策：70%分红比例，高股息属性。
- 产能扩张：2026年3月官宣造船4艘，扩产能。
银行——邮储银行（601658）
零售银行特色鲜明，低成本存款优势与分散化客群结构使其盈利韧性更强；当前估值未充分反映其优势，有望迎来估值修复，实现超额收益。
医药——康方生物（9926.HK）
- 依沃西（AK112）BLA申请：用于非鳞状非小细胞肺癌的联合化疗适应症BLA已获FDA受理，PDUFA日期为2026年11月14日，有望成为首个获批的中国原创双抗新药。
- HARMONi-6期中分析：OS数据有望在2026年5月29日ASCO年会更新，若表现优异将进一步巩固依沃西在肺癌一线治疗的领先地位。
风险提示
美联储紧缩超预期；行业景气度下行超预期；地缘冲突。
投资评级说明
- 行业评级：看好、中性、看淡。
- 公司评级：买入、增持、持有、减持、卖出。
