一、近期重点事件
- 谷歌、百度等公司举行开发者大会，发布AI领域最新进展。
- 比亚迪将发布全民智驾2.0战略，推出天神之眼5.0智驾系统。
- 国内外大模型厂商密集发布新一代产品，新一轮技术迭代高峰。
二、市场情况
- 港美股4月整体上涨，恒生指数、恒生科技指数分别上涨5.3%、5.6%。
- 南下资金净流入，近30个交易日资金净流入614亿港元。
- 半导体与生产设备、技术硬件与设备等行业领涨，医疗保健设备与服务、食品与主要用品零售等行业领跌。
- 恒生综指PE（TTM）上涨，地产建筑类、资讯科技、金融、必需性消费等板块估值提升。
三、当前配置建议
- 关注业绩向好的地产、能源、黄金企业。
- 关注受益于AI模型迭代、AI生态完善的互联网大厂、模型厂。
- 关注即将有重要新品发布的整车厂及受益于智驾Beta的零部件企业。
四、2026年5月海外金股组合
- 绿城中国：历史包袱逐渐减轻，融资销售优势凸显，维持“买入”评级。
- 中国秦发：26年产销量预计翻倍，宏图正展，维持“买入”评级。
- 力量发展：宁夏、南非业绩放量在即，直接受益海外煤价上涨，高分红彰显投资价值，维持“买入”评级。
- 灵宝黄金：老牌黄金矿企，扬帆出海再度起航，给予“买入”评级。
- 智谱：专注基模迭代，打造顶尖Coding与Agent能力，给予“买入”评级。
- 蔚来-SW：新车周期强势，关注ES9、L80等新车，维持“买入”评级。
- 地平线机器人-W：受益于智驾Beta向上、看好舱驾融合，维持“买入”评级。
- MINIMAX-W：全模态迭代，工程化打破算力成本边界，给予“买入”评级。
- 阿里巴巴-W：持续战略投入，重构AI矩阵，维持“买入”评级。
- 腾讯控股：游戏与广告领跑行业，AI投入继续加大，维持“买入”评级。
五、风险提示
- 海内外政策和监管环境超预期变化的风险。
- 赛道竞争超预期的风险。
- 地缘冲突加剧风险。
